战略性新兴产业十三五规划出台，监管调控再升级将银行理财纳入MPA：周一市场缩量窄幅调整，上证综指下跌0.16%而当日振幅仅为15个点，深成指与创业板指分别收跌0.50%、0.89%，盘面来看，受中央经济工作会议上提及政策催化的农业供给侧改革、上海国企改革概念涨幅居前，金融板块继续回调压制反弹。两市成交量大幅萎缩至3996亿元，量能创2个月来新低。虽然上周五进行3940亿元MLF操作，但当前市场流动性仍然偏紧张，隔夜Shibor利率连续上涨至2.335%。周一央行共进行1800亿的逆回购操作，净投放650亿元，本周公开市场共6300亿元逆回购到期，预计央行还将继续放水释放流动性。周一债市再次出现大幅调整，十年期国债期货主力合约T1703盘中一度跌幅扩大至1.44%，收跌1.15%，10年期国债收益率从10/20的2.64%逐步上涨至3.35%，随着国海证券假章代持事件持续发酵以及债券高杠杆下大额基金赎回潮所造成的抛压，短期债市调整压力加大或仍将继续制约A股反弹。

中央经济工作会议把防控金融风险放到更加重要的位置，目前风险调控已在股市、债市、楼市以及期货市场中全面展开，预计2017年强监管、去杠杆会继续加大力度。央行有关负责人表示，将于2017年一季度评估时开始正式将表外理财纳入MPA考核,中小银行加杠杆业务可能会受限制，进而影响通过理财产品而进入股市以及债市的资金，债市调整继续加大。其次，上周五以三江购物为代表的多只妖股收到问询函集体停牌核查打压市场人气，而且上交所相关人士还表示要严管游资炒作。妖股监管收严促使周一多只妖股大幅回调，两市赚钱效应减弱并且个股活跃度降低。此外，在监管层防控金融风险以及险资监管加码的背景下，资金退出预期下举牌概念股抛压或将加大。据悉，宝能系已开始谋求退出方案，当前宝能持股占万科A股总股本的28.83%，市值约628亿元。另外此前12/9日前海人寿发布声明称未来将不再增持格力股票并逐步择机退出。周一万科A与格力电器分别下跌6.06%、3.32%，短期部分权重股抛压加大或将拉长大盘调整时间。

综合来看，近期险资举牌监管、妖股监管加码，迭加年末资金面紧张态势延续、市场观望情绪升温。在存量资金博弈下市场缺乏上涨动力，预计A股短期或将进入休整期。不过近期受政策催化的的农业、国企改革以及战略性新兴产业板块的表现有望超过大盘，国务院日前印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出到2020年，新兴产业增加值占国内生产总值比重从当前8%提升至15%，形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数位创意等5个产值规模10万亿元级的新支柱，并在更广领域形成大批跨界融合的新增长点，平均每年带动新增就业100万人以上，战略性新兴产业正逐渐被培育成为支撑新旧增长动能转换的新动力。其次，12/19日发改委印发《东北振兴“十三五”规划》，规划指出要采取引入战略投资者、推进企业改制上市、允许员工持股、吸引股权投资基金入股等方式推动东北混改。国企改革为2017年政策的主轴，近期混改概念持续发酵，以上海、深圳为代表的地方国企表现居前，后续可期待受政策扶持力度最大的东北国企概念。另外，2017年农村工作会议于12/19-20日召开，会议将就农业农村改革相关问题做出进一步部署，建议短期继续关注农业供给侧改革带来的政策主题投资机会，如土地流转及种业。

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