7月官方制造业PMI跌破50，保增长预期再起：上周A股市场呈现弱势修整，上证指数小幅收跌1.1%，创业板指下挫5.6%。而7月上证累计上涨近1.8%，创业板指最后一周跌去所有上涨，整月跌幅超4.5%。美国2季度GDP数据大幅低于市场预期，加上日本央行不降息，避险资产黄金价格上扬，日圆大升冲上102.36元，美元指数相应下跌1.8%至95.55。上周五中美十年国债利差扩大，而人民币中间价小幅升值企稳于6.65附近，短期人民币贬值压力和资本外流担忧减缓。

今日公布7月PMI仅49.9跌破50，主要是洪涝灾害影响，中小企业PMI回落较为明显。8/9还将公布PPI、CPI数据，预计CPI或降至1.7%附近，而PPI降幅预将收窄。上周的中央政治局会议透露，下半年将适度扩大总需求，更多保增长的政策将出炉。国务院国资委周末对中粮集团董事会进行18项授权，涉及资产配置、薪酬分配、市场化用人等多方面，此举或意味着国企改革所有权和经营权分离进入实施阶段，国改正在加速进行。今年央企将整和到100家之内，下一波央企整合路线可能在钢铁、煤炭及机械加工等领域出现，国改预期将重新升温。

目前沪港通中南下额度近80%已用完，余下额度预计只能维持1-2个月，香港证券业协会主席缪英源称，8月公布深港通的机会较大，预计最快10月正式开通。虽然近期一行三会出台一系列措施，监管趋严可能会拉长市场整理时间，加上过去历史经验在奥运会期间股市难有表现，上周大跌之后，本周有9家新股IPO，国家队或将出手护盘，仍是弱势反弹区间震荡格局，建议坚持价值投资，关注汽车、家电、食品饮料、医药与电力板块中的高股息、低估值个股，以及国企改革相关类股。

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