加息落地启动股汇债三杀，监管升级资本市场防风险：昨日沪指下跌0.73%，报收3117点；深成指上涨0.23%，报收10256点；创业板上涨0.65%，报收1975点。受权重股下跌拖累，上证50指数下跌2.14%，创下了2月以来的最大单日跌幅。成交量为4584亿元，主要为存量资金博弈。昨日债市、汇市波动剧烈，监管持续加码，短期市场依然面临较大调整压力。

债市出现剧烈波动，国债期货盘中逼近全线跌停，10年国开债收益率暴涨超20bp最高报3.9%，10年国债收益率大涨超15bp最高报3.39%，均创去年8月来新高。恐慌性杀跌或反映市场流动性紧张问题，据悉银行间市场流动性持续偏紧，多家银行一度暂停同业操作。外媒报导央行通过窗口指导建议银行拆出长期资金给非银机构。尽管央行公开市场净投放1450亿依然难改流动性紧势。美联储宣布上调25个基点并预计2017年加息三次推动美国10年期收益率上行至2.54%，而中国10年期国债收益率也被带动上涨至3.36%或面临被动加息；全球债市加剧抛售，美日欧国债收益率普涨。此外，货币基金与债券违约传言迭加去杠杆等各种因素共振或使得债市进一步承压。

汇率方面受加息消息提振美元指数涨103以上刷新近14年新高，欧元兑美元跌破1.04，在岸人民币兑美元跌破6.94关口，刷新八年半以来的低位。人民币兑美元1年期NDF跌0.18%，报7.2257元；香港CNH Hibor曲线全面走高，隔夜利率暴涨444基点至11.7637%，美联储加息市场反应强烈，美元指数或将继续高位震荡从而拖累非美货币和人民币走势。

监管层针对保险公司的监管持续加码。保监会副主席陈文辉表示将审慎研究保险公司单一股东持股比例上限，考虑从51%进一步降低至1/3以下。保监会还计划将权益类资产占保险公司总资产比例从40％下调至30％，将单一股票投资占保险公司总资产比例从10％下调至5％，短期对于险资监管对市场情绪面有所打压，不过长期来看或有利于规范市场。当前险资监管收严减弱增量资金入场、12月限售股解禁年内高点影响市场流动性以及人民币贬值与资本外流等担忧下，短期A股市场仍存在调整压力。2016年中央经济工作会议于12/14日召开，预计2017年仍以“稳增长”为重心，货币政策趋于紧平衡而宽松财政政策有望持续，同时或将继续深入推进供给侧改革、国企改革以及财税体制改革等举措。根据中央政治局会议所述，国企改革与一带一路仍为2017年政策主轴，操作上建议逢低关注年内主线国企改革、一带一路以及低估值、高股息率蓝筹股等。

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