央行新型定向降准提振市场情绪，官方PMI达52.4%创近5年新高：国庆长假期间，全球股市表现靓丽，美国减税计划年内落地的概率增加，提振全球风险偏好，相应的避险情绪继续降温，VIX指数波动率回落至9.65。受中国央行9/30日降准影响，恒生指数大涨3.28%。此次央行进行两档基准利率调整实行新型定向降准，是落实9/27日国务院支持结构性改革的重要部署，上述措施将从2018年起实施。在金融去杠杆的背景之下，央行提前三个月宣布定向降准，并设计0.5-1.5个百分点两档降准标准，将可以引导商业银行增加普惠金融实施力道，通过预期管理对银行进行结构性调整，引导资金更好地服务于小微企业和双创企业，流动性紧平衡的总基调不变。此次虽然名为定向，但其实是「普惠」降准，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行，可释放的银行流动性约6000-8000亿元左右。
9月官方制造业PMI是52.4%，创2012年5月以来新高，亦为连续14个月在荣枯在线，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。分企业规模看，大、中型企业PMI为53.8%和51.1%，分别比上月上升1.0和0.1个百分点，均位于扩张区间，而小型企业PMI为49.4%，比上月回升0.3个百分点，显示出供给侧结构性改革等举措下行业呈现强者恒强格局。近期国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期，普遍预期今年中国经济将实现6.7%或6.8%的增长，今年以来海外投资者对中国经济增速和股市的预期在持续改善中。截至9月底，2017年以来陆港通北上资金累计金额已经达到1660亿元，远超2016年同期的445亿元，陆股通累计成交额占A股整体成交额的1.6%，明显高于2016年的0.4%。从月度数据来看，2017年1-5月份，陆港通北上资金月平均约148亿人民币，而6-9月为232亿人民币，北上资金的流入速度在加快。
近日证监会召开全系统视频会议部署迎接党的十九大各项工作中提到，要全力确保资本市场平稳运行，要从政治高度来看待维护市场稳定的极端重要性，从讲政治、顾大局的角度来抓好维护市场稳定的各项措施。此传递出一定预期，从政策面将维持稳定的信号，市场诸多不确定性因素有望消退。市场诸多不确定性因素有所消退。港股于国庆期间创下2007年12月以来收盘新高，AH溢价指数达124.9，为近3个月高点，十月A股在国内外市场向好的背景下有望受催化。国庆期间，由于库存普遍下降，迭加美国经济数据上行，有色等大宗资源商品普遍上涨，LME价格方面，锌上涨3.48%，铜上涨2.43%，铅上涨1.55%。节后环保限产大范围开启，供给收缩有望推动钢铁、焦炭以及有色金属小品种等周期行情持续。另外，还可关注受益于央行定向降准释放流动性的银行及券商等金融板块，以及受政策利好推动的5G、人工智能产业链。

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