A股点评
周五A股放量上涨，沪指再创七年新高：周五A股上演逼空行情。上证综指跳空高开逾1%，开盘即站上4200点，随后震荡走高一度涨近3%冲上4300点，再创逾7年新高，临近尾盘，受金融股走低拖累，股指有所回落。截止收盘，上证综指涨92.48点或2.20%报4287.30点，深证成指涨181.54点或1.30%报14149.34点。当周，上证综指累计上涨6.27%，深证成指累计上涨0.97%。受IPO打新资金解冻影响，两市全天成交约1.50万亿元人民币，较前一交易日放大26%。
创业板上周下跌结束十连升：周五盘面上看，国防军工、交通运输、建筑装饰、采掘、机械设备、钢铁等板块涨幅居前；概念股方面，高端装备制造、航母、一带一路、粤港澳自贸区、新疆区域振兴等走势活跃，涨幅明显，基因检测、智慧医疗、生物疫苗、智慧穿戴等板块跌幅居前。中小板和创业板指数收绿，与主板指数分化明显。中小板指当周跌0.90%，结束九周连涨；创业板指收盘当周跌3.48%，终结十周连升。
政府做多态度不变，超预期降准或持续推升行情：周五A股收盘后，证监会发出七方面规范两融严禁开展伞形信托，并扩大融资券商交易和转融债券交易目标规模，同时称将严肃查处一批新三板违法违规案件，港股尾盘相对收敛，在A股收市后出现迅速倒跌行情。但证监会周六即对两融新政解读为非对股市的打压，同时周日晚央行则超预期降准1%，显示政府最多态度不变。本次降准释放逾1.2万亿资金的同时，市场预期降息通道已打开。加之上周五市场近1.8万亿的打新资金解冻，进一步增加了市场资金的充裕度，同时市场对本月25号召开的中央政治局会议出台利好刺激政策预期较高。政府做多态度下，A股长牛格局有望延续，但在证监会谨慎态度下，建议近期仍需谨防高估值，前期累计获利较高的中小板、创业板及概念股目标回调风险。建议关注市场风格和筹码的转换，金融、国企改革等板块中估值较低的蓝筹股及“中”字头股票的现补涨机会，另外本周习近平出访巴基斯坦，双方准备签订价值460亿美元的“中巴经济走廊”合约，一带一路迎首批大单，相关概念股本周有望持续走强。

港股点评
内银股普泻拖累恒指周五跌0.31%：恒生指数周五高开68.53点，涨0.25%，报27808.24点，经高位盘整后回落。截至收盘，恒指报27653.12点，日跌86.59点或0.31%，周涨1.4%，实现五周连升，周内一度突破28000点关口；恒生国企指数报14536.67点，跌183.4点或1.25%，周涨3.93%，连升三周；恒生红筹指数报5358.24点，日涨34.52点或0.65%，周涨2.13%，连升五周。大市成交2145.23亿港元。
蓝筹股涨跌互现，内银股普跌：恒生分类指数两涨两跌，金融分类指数跌1.69%，公用事业分类指数跌0.73%，地产分类指数涨0.21%，工商业分类指数涨0.16%。从盘面看，蓝筹股涨跌互现，地产和石化股，航空股和水务股涨幅居前，内银股普跌。
资金南下有望延续，关注高折价中资股：美股周五大幅收低，三大股指均跌逾1.1%，各大板块全面下跌。中国放宽做空限制以及希腊违约风险增大的消息令市场承压下挫。同时，两融新政消息公布后，在新加坡上市的富时A50股指期货出现跳水6%。但周六证监会对两融新政的解读及周日央行的超预期降准，或降低投资者对两融新政对市场不利影响的预期，政府持续做多的环境下，判断内地资金南下有望延续，尤其机构资金筹备工作结束后本周有望入市交易。目前港股相对A股仍有估值优势，建议关注受益于降准的，相对A股具仍享有高折价的金融股，低估值中字头股票，及一带一路相关概念股。

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