央行打消降息降准预期，次新股成为市场人气指标：周三A股延续此前震荡态势，除金融板块疲软外，其余各板块普遍上涨，次新股江苏银行继续涨停，市净率已经高达1.34倍。截至收盘，沪指涨0.24%报2978.46点，深证成指涨0.3%报10281.25点，两市成交金额3813亿元较上日小幅回升。近期上海国企股走强与上海国企ETF的推出有关，未来将会有更多地方国企ETF的出现，由其将所持有的部分相关上市公司股权换购对应份额，从而实现国有股权进一步流动。而深圳国企改革最新亮点在于深圳国资委研究设立1500亿国企改革基金，下一步将力争完善基金群规模至3000亿。7/25日，广州提出要支持促进市属国企创新发展并发起设立子基金，首期总规模将超200亿。在中央近期密集部署国企改革的背景下，后市还可关注天津，云南，江苏等地方国改概念，若该题材热度能持续，则大盘料能继续攀升。

昨日早间发改委声称上半年基础设施投资增速继续加快，大部分地区投资增速仍在两位数以上。但制造业、房地产和民间投资增速有所下滑。为应对当前形势，将坚定不移降低各种企业成本，择机进一步实施降息、降准策略。不过随后在晚间更新中删除了“择机实施降息、降准策略”这句话。从这个举动可以看出近期降准降息并不在政府的考虑范围，央行随即发表执行稳健货币政策的报告，发改委当天实时澄清可见预期管理的要求提高，但是政府部门间对政策手段仍存在分歧，经济下行压力仍较大，今日对大盘或产生压力。昨日另有消息称中金所在近期召集多位期货公司高管，论证股指期货松绑方案，该方案已于近日上报至证监会。虽然中金所晚间立即澄清并没有相关消息，不过这一举动仍可视为股市将逐渐回归常态，股指期货监管应该要脱离股灾思维回归正常定位。

受短期高温天气影响，电煤需求旺盛，电厂库存天数下降，上周环渤海动力煤价格指数报收于436元/吨，继续刷新年内最高纪录。同时煤源紧张，秦皇岛港库存创7年新低。供给偏紧使得煤炭价格上涨趋势有望延续。加上为完成全年去产能目标，下半年多地将出台实质性措施，有助于行业三季度业绩改善，近期钨价也出现上扬，煤飞色舞行情有望启动护盘。从本周央视新闻联播中未出现高层领导讲话画面，北戴河会议可能已经召开，市场维稳机率高。当前行情已连续两日小幅企稳，不过成交额始终无法放大，这也意味着市场在存量资金博弈下支撑反弹高度有限。在短期市场偏弱，债市收益率持续下行的环境下，投资者可关注汽车、家电、公共事业板块中低估值、高股息率蓝筹股，以及改革步伐预期较快的上海和深圳国企股。

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