A股巨震，涨停家数创历史新高：上周A股大幅震荡，上周二上证指数最高冲至3091.32点,但当日收盘大跌5.43%，两市创下1.27万亿历史天量。周三股指最低探至2807.68点,而后大盘展开反弹,整周上证综指仅微涨0.02%。A股个股上周平均每个交易日涨停个股数均在50只以上,周三涨停个股数更是达到了111只,创下单日涨停个股数量新高,市场人气进一步聚集。港股恒生指数上周五高开低走，收盘跌0.27%，跌63.34点，报23249.20点，周跌3.14%，创9个月来最大单周跌幅；国企指数跌0.17%，跌19.04点，报11236.39点，亦周跌3.14%；红筹指数逆市涨0.44%，涨19.04点，报4345.16点，周跌2.84%。大市成交额继上日续跌破千亿，达768.87亿港元，较上日大幅下跌。

A股暴量震荡，港股资金外流边缘化：上周A股暴量震荡，两市成交量突破4.6万亿，沪深两市主要股指由快速拉升转为横盘震荡，但上证指数明显落后于深成指和创业板指，主要是证监会本周将开始调查两融业务，券商股冲高后大幅回落，银行股、石化双雄等蓝筹股开始回调，包含公路、环保、传媒、软件、高铁、航运等题材股则纷纷活跃，周五成交量开始出现委缩，两市日成交额从9日的1.27万亿元逐步回落到12日的7032亿。据EPFR统计，过去一周有2.31亿美元流入中国股票基金，而港股基金则结束10周净流入，有1.09亿美元净流出。港股上周则持续受到资金排挤效应，上半周未随A股飙升，下半周却随A股量缩下行。

查杠杆力压疯牛，自贸区接棒稳行情：本周大盘上攻动能受阻，一是内地券商检查两融，券商板块受阻，二是资金动能受阻，今年最后一批12只新股本周开始申购，总计募集资金133.57亿元。预测本次新股发行将累计冻结资金3.1万亿元，其中22日将冻结2.91万亿元，发行冻结的资金，将于26日全部解冻。三是成飞集成重组失败，融资杀出难逃跌停，军工股压力大增。虽然国内外利空压境，不过天津、福建、广东三自贸区意外获批，将成为市场稳盘重心。小米投资美的或将提高家电股预期空间，近期高送转个股也将受青睐。本周五为IF1412到期结算，每逢股指期货结算股市动荡将加大，本周并无资金到期，因此央行是否再度启动逆回购是观察指标。近期A股短期顶部形成，在年底资金趋紧下，权重股难有表现，自贸区、环保及铁路等相关题材将重新发酵，但市场长多确认，银行、证券股及国企改革概念股，拉回仍应寻找买点。

油价暴跌打趴美股，港股震荡保守以对：道指上周五大跌315点，主要还是原油价格大跌，全球能源股继续探底。美股重挫，港股ADR指数下泻361点。恒指上周大跌3.14%，本周港股受美股影响，下行压力再加大。中国上月工业生产增速放缓，虽然是11月APEC会议影响，但是市场仍然担心中国房地产投资持续走冷，期待央行进一步宽松以提振市场信心。本周四美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议决议结果及经济/通胀报告，市场观望气氛转浓。上周AH溢价指数最高冲破118，最后回落到114，在资金排挤效应下，港股边缘化迹象明显，本周震荡下行机率加大，或可逢低布局AH价差股及银行股等待人行降准。

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