中国外储跌破3万亿，公开市场操作连续三日暂停：周二沪指探底回升小幅收跌。盘面上，浙江、上海、天津等地国资混改股轮番上攻；水泥股强势不改，天山股份涨停，带动新疆本地股上行，保险股尾盘走强带动指数回升。截至收盘，沪指下跌0.12%收报3153.09点；深证成指下跌0.23%收报于10055.57点；两市成交3508亿元较上日3292亿元小幅回升。目前股市成交量仍无法有效放大，主要还是因为市场资金仍持续偏紧，昨日央行已连续三日暂停逆回购，加上昨日有1200亿逆回购到期，因此当日净回笼1200亿。连续三日暂停逆回购已明显体现央行收紧流动性，货币政策中性趋紧的态度，预计资金面将继续收紧。周二SHIBOR利率全线上涨，隔夜上涨了0.3bp,一周和2周的分别上涨了0.03和1.08BP。三个月SHIBOR昨日已涨至4%以上，预计中长期利率中枢将继续上移。

昨日央行公布数据显示，中国1月份外汇储备连续七连跌至2.998万亿美元，并创近六年新低，人民币应声走贬。近期美元指数亦震荡走弱，1月以来美元指数的单月跌幅达2.69%，昨日出现反弹，不过在特朗普表态不支持强势美元之下，将难以持续走强。目前央行货币政策中性偏紧，市场利率开始出现上行走势，有望维持中美国债利差，对人民币稳定将产生一定支撑。

得益于节前市场逾3万亿流动性支持，目前市场流动性暂时无忧。但央行连续三日暂停逆回购，再加上此前上调多个品种资金利率的操作，央行或已明确发出货币政策边际收紧信号。据澎湃新闻消息，央行近期开始对部分银行的放贷进行调控，要求不同程度地收缩信贷投放规模。有外媒消息称中国1月份新增人民币贷款或刷新去年1月份创下的2.5万亿元（3，640亿美元）的纪录高位。本周央行公开市场回笼量6250亿元（含上周日顺延），下周回笼量将进一步攀升至9000亿元。目前央行在结构性过热经济下采取紧缩态势，债券调整首当其冲，而股票受资金面紧张影响也将受到冲击。在货币政策趋严和金融体系去杠杆的压力下，A股较难出现趋势性的上涨行情。不过随着IPO节奏减缓、年报行情逐步展开、两会维稳窗口开启，市场或将出现一波反弹行情。地方两会过后后通常各省市陆续召开国资国企改革会议，建议关注受政策催化的地方国企股，如上海、广州、重庆，以及受节后基建开工需求带动的涨价原物料股。

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