市场资金趋紧隔夜Shibor走扬，地方国改进入政策落实期：昨天市场横盘震荡，受到消息面上我国可能会开征环境保护税所影响，盘面上PPP及环保概念走强维护市场人气，不过两市成交量相较周五缩量近10%至4300亿元，沪指振幅仅0.53%，创6月7号以来的新低，观望情绪明显。近期美联储加息成为市场扰动因素，周一人民币兑美元中间价下调368点至6.685元，目前中美十年期国债利差已缩减至1.0815%。昨日3个月美元Libor上升到7年新高，报0.829%，据彭博统计中国企业共计有5851亿美元外债，短期人民币承压。昨日离岸人民币兑美元早盘一度跌破6.7关口后收于6.69元，G20前后央行维稳预期仍在。市场流动性偏紧张，隔夜shibor利率周一上涨0.5基点至2.049% ，创今年新高，央行或仍将维持紧平衡，透过加大公开市场操作来维稳市场流动性。

近期地王频出加大对于房地产市场调控预期，昨日招商蛇口和华侨城联合体以310亿元的总价创下全国地王新纪录，在十三五期间全国建地供应下降的背景下，企业手上现金充沛，仍将选择积极抢地，一二线城市过热但三四线城市亟待去库存，冷热不均加大政策调控难度。昨晚上海市住建委针对近期社会上关于9月或将收紧房贷的传言出面辟谣，目前并未研究此类政策，上海在公布2040年1+6上海大都市圈之后，房价预期明显上扬，90分钟出行圈计划已经拉动周边城市房价走扬。经济下行风险下，房地产仍是最快速拉动经济的产业，政府势必谨慎调控。

近期监管层对股市和楼市持续降杠杆、挤泡沫， 降低投资者风险偏好。受此影响，指数近两周处于3100点上下盘整，不过随着监管利空的边际影响递减，若在G20前夕市场积极信号出现，配合量能放大下市场有机会出现反弹。目前中国一重、华鑫股份、飞乐音响等多家国企同时停牌，而地方国企改革已经进入政策落地期，上海、广东、山东、江西等多省市近期纷纷制定相关细化方案和试点计划。建议关注受益于国企改革加速以及上海国企EFT近日推出的上海国企股，以及血制品、化工、有色金属等涨价品种。

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