钱荒导致国债期货创历史跌幅，险资有望保持入市节奏：周二沪指震荡走高，盘中最高触摸到3301点，截至收盘，沪指涨0.18%报3283.03点，深成指跌0.31%报11034.70点，两市全天成交6899亿较前日有所放大。昨日上海天津等地出台新一轮限贷政策，贷款收紧可能引发房市急冻，资金转往股市的机率增加，两融余额持续上行到9715.6亿元，过去10个交易日已经增加256亿元，场外资金有进场迹象。
周二10年期国债期货主力合约T1703现报98.92，跌幅0.73%；创上市以来最大跌幅；10年期国债现券160023收益率升破2.9%。中国银行间市场“资金荒”迹象也愈发明显， Shibor利率连续第14个交易日全线上涨，隔夜拆借利率已上涨至2.3020%，接近9月末跨季的年内最高点（2.327%）。央行自九月起逐渐锁短放长收紧市场资金，在美国年末加息预期下，中国也开始引导利率上行。美债在特朗普当选后出现暴跌，中美利差快速缩小，人民币兑美元汇率出现大贬，预计短期内货币政策将持续收紧。昨日中美利差回升到59个基点，人民币近两日也出现反弹回升。
受近期煤炭价格大幅上涨影响，昨日四大电力央企联合要求上调电价，不过仍须考虑上调电价所带来物价上涨压力，尤其明年第一季经济增长压力大，电价上调恐怕短期难以实现，煤价的上行空间将被打压。昨日国内期市收盘，黑色系午后大跌，螺纹钢、铁矿石跌超6%。近期环渤海动力煤价格开始回落，且在冬季取暖季结束前，发改委放开了煤矿276个工作日的限制，煤炭现货价格呈上涨趋缓。焦煤及铁矿供需紧张形势已有所缓解，钢材成本支撑因素减弱，加上国内交易所连续出台规定遏制投机交易及价格暴涨，预计未来管理层仍将给期市降温。
据中国养猪网消息，11月29日外三元猪16.93元/公斤，创出10月中旬震荡攀升以来的新高。另外11月中旬起，各饲料企业纷纷上调销售价格，涨幅在100-250元/吨不等。近期将迎来农业政策的密集发布期，中央农村工作会议将在12月召开，12/5-7日农业部召开全国农垦工作会议，另外1月下旬发布的2017中央一号档或继续聚焦三农问题，农业股在年前迎风口。建议关注农垦改革、农机概念、农业创新概念，以及受益于价格上涨与行业景气度转暖的养殖产业链。近期军工板块受密集事件催化,据悉中国首艘国产航母或将于12月下水，而C919或将于年底或2017年初首飞，航天航空板块有望受提振。建议关注受益于科研院所改制、央企合并重组以及资产注入预期下的航天航空军工集团，其中中航工业集团改革执行力较快，而航天科技集团证券化具备较大的提升预期。
近期市场受安邦连续举牌的消息刺激，引发蓝筹权重及高股息目标估值修复。年末险资为达到考核要求加速资金入市，在债市去杠杆的预期下，险企将适度增加资产配置中的权益类股票比重，预计年底前险资入市的节奏有望继续维持。财政部昨日发布《社会保险基金会计制度（征求意见稿）》公开征求意见，为养老金投资运营铺路，迭加深港通下周开通以及外围市场回暖等因素，短期内A股有望维持在高位震荡。近期以险资为代表的机构投资者不断加仓，养老金年底前入市预期也在加强，建议可关注低估值高股息类债券蓝筹股和国企改革概念。军工、农业及中小创蓝筹前期滞涨落后大盘，可逢低布局补涨行情。

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