证监会调高融资保证金降杠杆，巴黎遇袭全球恐震荡加剧：上周五大盘受次新股批量跌停拖累，失守3600点。沪股通已连续19个交易日处于资金净流出状态，累计撤出资金超过245亿元，但是境内与境外投资人却呈现不同的态度。上周成交量维持万亿以上，融资余额一个半月大增2000亿，显示国内场外资金进场踊跃。上周五盘后管理层再出重招：沪深交易所宣布从11月23日起，新增融资合约保证金比例从将50%提高至100%，调降杠杆的政策可能与11/10习近平提出要保护投资者权益有关，不过因为还有一周的缓冲期，加上新政策仅针对新增量，存量合同可展期，目前执行大约已经在70％左右，场外新增资金进场若来自理财产品收益率下降，风险偏好较低，使用融资杠杆的诱因偏低，实质上的影响并不如想象中大。

法国巴黎周五晚间遭遇恐怖袭击造成至少129人死亡。该事件将升高避险情绪，本周全球资本市场恐震荡加剧，短期美国国债、黄金等避险资产或受到投资者的追捧，资金或将流出新兴市场。中国股市过去对于国际事件的反应较小，习近平在G20表态中国经济仍将维持7％左右增长，人民币不参加竞贬，加上10月金融机构外汇占款增加129亿元人民币，扭转了此前连续四个月减少的势头。IMF总裁拉加德发表声明称支持人民币进入SDR货币篮子，人民币汇率近期有望稳定，股市也将有望维持震荡向上格局。11/20将重启IPO，新制取消现行新股申购预先缴款制度，将吸引更多打新资金进场。习近平本周将出席参加G20和APEC会议，中方期待此行能大力推进亚太区域经济一体化建设，亚投行及一带一路政策或将成为会议主轴，并将介绍中国十三五经济规划，建议本周可趁拉回，逢低布局十三五规划中的美丽中国、智能制造及一带一路概念。

免责声明

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大(香港)相信可靠的来源取得，惟元大(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

版权所有                 

未经元大(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大(香港)保留一切权利。