港股焦点:港股今日或欠缺方向

美股昨晚表现平静，虽然道指仅收高9点，但足以再创历史新高，标准普尔和纳斯达克指数小幅下跌。有报导指美国特别检察官米勒（Robert Mueller）已挑选了一个大陪审团以调查通俄门风波，引起了一些市场恐慌。此外，正如我们昨天所指，短期内市场的焦点仍将在今晚公布的非农就业数据。 ADR收低4点，折合恒指27,527点，而昨日跑赢的中国联通（762）和长和（1）于ADR分别回落3％和1.2％。 长和的中期业绩看来一般，赫斯基能源和欧洲电信业务的强劲表现被零售、基建和港口业务的轻微弱势所抵销，虽然增加派息会令投资者高兴，但鉴于股价近期的升势，今天我们或会见到投资者获利离场，相比之下，长地（1113）的业绩似乎更加可观。回顾昨天的市况，恒指一度下跌了207点，但其后收复了一半以上的失地，有趣的是，在相对疲弱的市况中，沪港通净资金流入金额反弹至7.9亿元，远高于前天的1亿元，显示内地资金仍热衷于港股市场。简而言之，尽管今天港股或欠缺方向，但我们仍看好其短期内的表现。投资者宜密切留意汇市的走势，因有消息指人民银行将把人民币交易区间从2％扩大到3％，我们相信纸业股属人民币升值主题的最佳投资替代品，而玖龙纸业（2689）是我们的首选。企业消息方面，中国神华（1088）或会因旗下的两个煤矿停产而受压，恒大（3333）7月份的合约销售按月下滑了约30％，或会成为投资者换马的借口。

A股焦点:神华两煤矿停产或带动煤炭股表现，航运需求释放BDI指数反弹至993
周四沪深两市小幅震荡分化，上证50为代表的白马蓝筹出现调整，周期板块依然强势但出现分化，而创业板盘中一度冲高近2%，不过午后回落回吐大半涨幅。截至收盘，沪指下跌0.37%，报收3272点；深成指下跌0.32%，报收10436点；创业板上涨0.48%，报收1733点，两市成交为5221亿元。盘面上看，钢铁、分散染料、有色等板块涨幅居前；银行、保险、化工等板块跌幅居前。新华社盘点当前金融形势发文称，近一个月来，各公开市场整体运行平稳，上证综指震荡走高，企业债发行明显回升，货币市场中长端利率持续回落。货币政策稳健中性为金融市场平稳运行提供了良好环境，金融监管政策也频频发力，市场乱象的整治也取得一定成效。文章显示当前市场相对稳定，而市场参与度有所提升，两市融资余额6月以来持续走高，本周三融资余额单日增加37.11亿元至9012.73亿元后，创今年5月8日以来新高。本轮反弹过程中，有色金属和采掘板块的融资余额增速最快。融资余额近期的迅速走高，或许暗示了中短线投资者对市场信心正在恢复。

今年以来受美国经济不如预期、特朗普新政受阻等因素美元指数跌幅已超9%。非美货币兑美元汇率出现了不同程度的升值，人民币也已升至6.72附近，国内经济形势转好及金融监管均推动人民币走高。预计下半年有望继续保持坚挺，人民币升值概念或有所表现。周四央行逆回购三周来首次实现单日净回笼200亿，不过短期资金面并未受到影响，隔夜SHIBOR下降2.5个Bp至2.8070%。8/15将有2875亿元MLF操作到期，需关注央行续作状况。不过预计在盛松成定调下半年货币政策或紧中趋缓下，央行或将呵护市场流动性。

随着半年报的披露，险资以及QFII持仓迹象已显露。截至目前在已披露半年报的上市公司中，有36家公司的前十大流通股东中出现了险资的身影，其中承德露露、宏发股份、山大华特等3股险资持股比例均超过3%，此外险资对前期涨幅巨大的白马股进行了不同程度的减持。数据显示QFII二季度增持了10只股票，新进了中钢国际、安琪酵母2只个股，对前期涨幅巨大的贵州茅台、云海金属、海康威视等个股进行不同程度的减持。前期涨幅较大的部分漂亮50受机构减持，而估值与业绩匹配的部分二三线或中小创蓝筹后续或有表现空间。当前需关注量能能否持续放大、央行是否继续释放流动性及中印局势是否扭转。国防部昨日深夜发布重磅声明表态，强烈要求印方立即将越界的边防部队撤回边界线印度一侧。中方态度强硬，预计地缘政治风险对市场影响有限。
国企改革近期关注度提升，8/3 *ST爱富复牌。去年5月至今*ST爱富（三爱富）停牌已经一年多，此次三爱富采取的重组方案，实质上是绕过现有重组规定变相借壳，一旦成功具有标志性意义，有望带动上海国改主题走上风口。此外广东国资正紧锣密鼓酝酿新动作，36家省属企业将会压缩，有望掀起新一轮国企重组的大潮。各地国改动作频频，国企改革有望接力带动大盘。涨价潮持续扩散至钼铁、染料等领域。据百川信息，8/2钼铁价格大幅上涨，截止目前钼铁市场主流报价9.8-10万元/吨，现款价格较前一日涨幅11.86%。8/3分散染料价格大幅上调，主流品种分散黑ECT 300%，上调报价至30元/公斤，较7/27日幅度达15%。受涨价消息带动，金钼股份、安诺其等相关个股大涨。中国神华8/3晚间公告，受露天矿征地进度滞后导致土方剥离施工暂缓的影响，公司所属哈尔乌素露天矿、宝日希勒露天矿8月起暂时停止或减少煤炭生产。神华矿厂关停或带动煤炭股表现。预计在工业企业利润向好、大宗商品维持高位下，涨价潮或将继续蔓延，细分品种龙头个股业绩有望继续受提振。受大型船舶运价提升影响，航运主要指数持续反弹。BDI指数8/2报993点，较上一日上涨2.9%，触及两个半月高点，7月中旬至今已反弹超过20%。受全球经济持续复苏以及中国进出口数据全面超预期的影响，国际航运价格近期不断提升。进入八月，传统航运旺季即将到来，新增需求将逐步释放。操作上建议继续关注煤炭、稀土等涨价品种、人民币升值概念股及航运板块等。

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