港股周五走势反复，早盘大幅高开，但受A股走弱拖累，恒指震荡下滑，午后止跌反弹，重上5日均线，中资股回落，抑制大市走势，临近尾市在腾讯升幅扩大的带动下，升幅再次扩大。截止收盘，恒指涨174点，涨幅为0.78%，报22568点；国企指数跌41点，跌幅为0.42%，报9936点；红筹指数涨7.68点，跌幅为0.18%，报4226点，大市全日成交580.28亿。

中国央行仍维持偏紧调控，在春节后回笼了4500亿元，上周再次从同业拆借银行净回笼了1080亿元流动资金，但是市场资金利率仍然持续出现下滑，显示目前市场资金仍处于相对宽松，但是在三月之后将进入信用债及地方债务的偿债高峰，二月或许是今年市场资金最为宽松的月份。中国一月的M1增长仅1.2%，过去A股与M1增长走势成正相关，余额宝等理财产品吸引大量存款转存，不但拉高市场资金利率，也将使股市动能下降陷入整理。

汇丰公布的中国制造业PMI数据不及预期，做空者利用投资者担忧内地经济增速下滑和QE可能加速退场的紧张情绪而不断加大做空的力量，但是上周公布的油改及保监会将险资入市比例提高到三成，显示政策护盘力道也加强，两会前的政策概念股或仍震荡上行，北京公布未来三天重度污染，将刺激环保概念走强。周末央视重批余额宝为吸血虫，网络相关个股涨势较高或有整理需求，但仍需观察央行对网络金融最终监管力道。银行股近期将公布业绩，预期仍将较为乐观，有机会因加强网络金融监管而出现估值修复，恒指因题材股陆续进入调整，短期内将加大震荡。 

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