港股焦点: 港股今日或会转弱，PMI数据和债券通为大市增添变量

美国科技股再次被抛售并盖过了银行股的升势，道琼斯指数下跌167点，纳斯达克和标准普尔指数分别下跌1.4％和0.9％。道指和纳指最多曾分别下跌258点及2.3％。ADR跌328点，折合恒指25,638点，中银香港（2388）、腾讯（700）、中国人寿（2628）和中移动（941）领跌。工行的ADR与香港收市价相比下降了5.8％，可能是由于除息因素（我们估计其仅下跌1.4％）。汇丰（5）的ADR相对较好，收市折合72.64元。基于外围股市的表现，我们预期恒指今天将逆转昨天的升势。6月份PMI数据将于今天上午9时发布，而债券通则有可能获开绿灯，两者皆为大市增添变量。恒指或会受惠于银行股的买盘增加，因其在恒指的比重约为30％。汇丰（5）、渣打（2888）、中银香港（2388）甚至恒生（11）或会在短期内跑赢大市。内银股方面，我们仍看好招商银行（3968），因其经营的灵活性较大。 融创中国（1918）或会造好，因有券商发表报告并首予买入评级（有机会挟淡仓）。同时，我们仍看好澳门博彩股、纸业股和港交所（388），建议于股价回调时买入。

A股焦点:人民币债券发行有望吸引外资，恒天并入国机加快央企重组：周四沪深两市全天震荡走高，截至收盘，上证综指报3188.06点，上涨0.47%，成交1472亿元；深证成指报10511.86点，上涨0.58%，成交2043亿元；创业板指报1813.55点，上涨0.3%，成交466亿元。盘面上蓝筹白马出现调整，成长股受到资金追捧。不过两市成交3712亿元仍为地量，低于上日的3829亿元。两融余额连增4日，续创逾一个月新高。6/29为8827.83亿元。Shibor利率已连续两日全线下调，O/N下降2.06个Bp到2.5390%，1W下降0.7个Bp到2.8507%，2W下降0.25个Bp到3.7595%，流动性已全面缓解。央行参事盛松成发文表示“市场利率将平滑下行，流动性将紧中趋缓”，这是央行在持续收紧流动性之后，首次释放趋缓的政策讯号，也为下半年流动性定下基调。

近期人民币比较强势，人民币已连续三日出现大涨，周四在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.7787，较上一交易日涨205个基点，日内连破6.79、6.78关口，创去年11月9日美国大选以来新高。离岸人民币兑美元涨150点报6.7884，盘中再创两周新高至6.7798。人民币兑美元中间价调升113个基点，报6.7940，为6月16日以来新高。7/1香港回归20周年，习近平已抵港并将参加系列活动。粤港澳大湾区规划或将出炉，债券通也有望开通，而随着债券通即将开通，有望吸引外资进入，对人民币形成支撑。另外据悉农发行、国开行日前先后发布了关于首次面向境内外投资者公开发行金融债的公告，两家银行将分别于7月3日、4日面向境内外投资者公开招标发行一批人民币债券，人民币债券的发行也有望吸引境外资金的进入。

国资委公告显示经报国务院批准，中国恒天整体并入中国机械工业集团公司，成为其全资子企业。中国恒天集团有限公司不再作为国资委直接监管企业。至此央企数量已由102家降至101家，近期国企改革动作加快，七八月混改方案有望密集出台。进入7月在利好因素偏多下，市场有望上演五穷六绝七翻身的走势。统计过去十年7月份，上证指数7次上涨3次下跌，平均涨幅3.17%。就短期而言，除需关注量能外，还需关注7月的资金面，7月将有9175亿元资金到期，其中逆回购有5600亿元，MLF有3575亿元。约七成资金量将在上半月到期，还需关注央行的动作。沪市半年报披露时间出炉，安琪酵母、天马科技将于7月13日率先披露，有望拉开中报行情，预计预增幅度较大的白马股受资金关注。操作上建议继续逢低布局国企改革、新能源车以及中报业绩确定性的龙头个股。

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