A股振幅创12年新低，全球最大ETF公司纳入A股：周二沪深两市高开后下挫延续弱势震荡趋势。盘面上，PPP、环保、煤炭、深港通等概念股活跃，军工板块疲软。截止收盘，沪指跌0.1%报3023点，深成指跌0.12%报10544.53点。两市全天成交3561亿稍有放大，但沪指振幅仅0.39%，再创12年新低。近期市场资金仍然持续观望，主要是等待今日召开的美日央行议息会议结果。虽然本次FOMC会议加息可能性不高，且预计美联储将会弱化其加息路径，甚至可能下调其经济预期。不过日本央行在已经承诺对其当前的量化宽松政策和负利率政策进行全面的评估的背景下有望产生更大动作。周二人民币兑美元中间价报6.6595，上调191个基点，为两周来最大调升幅度。此前李克强总理在会见美国总统奥巴马时称中国经济已显出稳步向好趋势，人民币不存在持续贬值基础，中国高层对人民币重新表态或将缓解市场忧虑。

离岸人民币流动性紧势有所缓解，隔夜离岸人民币Hibor持续大将，从23.68%下降至8.37%，但国内资金仍然偏紧，央行虽然持续净投放，昨日净投放1400亿元，但周二Shibor利率全线上涨：隔夜Shibor利率涨0.5个基点报2.1590%，已经连涨十一日。由于人民币加入SDR将于10/1正式生效，为确保平稳过渡，央行可能加强了在离岸市场操作以支持人民币汇率。短期来看，即期汇率维稳措施将使资金面收紧，或将对A股的反弹构成压制。考虑到当前地产泡沫持续扩大及面临月底考核的压力的背景，预计央行将选择公开市场操作继续保持适度紧平衡。

近期外资对于A股的兴趣提高，除了MSCI在九月底将发布20只新指数来模拟A股纳入新兴市场指数，全球最大的ETF公司Vanguard也宣布将A股纳入新兴市场股票指数。反观国内，因为七月以来监管高压打击异常交易，上半年调查2274宗，7-9月调查1126宗，平均每天近15宗案件。监管收严让市场人气走低，A股融资买入额创近四个月来新低；空仓者高达6400万，散户持续撤离股市、加上上周一的大幅下跌亦严重破坏市场人气。在货币政策暂未有松动前，大盘震荡周期或将延长。

稀土国储招标将于下周开始，由于此次招标量大，参与招标企业自身库存不够，且稀土价格经过充分调整已处低位，需求增加或将带动稀土现货价格出现大幅上涨。建议关注稀土板块相关目标的投资机会。近日港股ETF持续上涨且涨幅可观，港股通也连续出现大规模资金净流入，AH溢价指数持续走低。昨日盘中港交所总裁李小加表示目前深港通各项准备工作进行地非常好，并预计深港通有望在10月底进行市场测试，或将提振相关概念。今年下半年我国将针对区域协同发展推出一系列重磅举措，包括制定促进东部地区加工贸易转型和向中西部地区转移的政策举措；出台实施西部大开发、振兴东北“十三五”规划；制定新十年促进中部地区崛起规划等。建议持续关注受益钢企合并与行政干预加强预期下的钢铁行业，以及受益于基建加码的城市地下管廊、轨道交通、环保园林概念概念。

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