11月工业企业利润收入双双回暖，金融安全需要加大改革力度：周二沪指全天弱势窄震，市场继续缩量整理，截至收盘，沪指跌0.25%报3114.66点；深成指跌0.03%报10230.57点。两市全天成交3627亿，续创近四个月新低。资金面方面，周二银行间市场流动性整体尚属平稳，央行连续三日净回笼，昨日净回笼大增至1500亿元，但跨年资金仍不足，尤其是非银机构结构性供需矛盾依旧明显。昨日银行间债市早盘延续震荡偏弱走势， 10年国债期货主力T1703收创6日来最大跌幅，10年国开债活跃券160210收益率最高上行至3.78%，上交所隔夜国债回购（GC001）利率尾盘飙升至近3个月新高的33%。自上周以来债市的情绪恢复已经明显减弱，目前资金面尚不足以支撑情绪继续改善，迭加一月份将面临的资金面波动加剧和汇率等压力以及明年通胀预期的持续升温等基本面压力，预计债市调整仍将持续。
昨日国家统计局公布11月工业资料：中国1-11月规模以上工业企业利润同比增长9.4%，其中11月规模以上工业企业实现利润总额7745.7亿元，同比增长14.5%，连续9个月正增长；工业企业利润和收入持续好转：11月当月利润同比增速16%，为2016年第二高，11月主营业务收入同比增速为9%，创2014年以来最高。工业企业利润和收入双双回升，表明企业层面确实出现明显改善。预计未来工业企业和民间投资将会受益于利润和收入回暖而持续上行，同时库存处于历史低位上行空间更大。随着供给侧结构性改革逐步深化，工业结构将不断优化，新增长动能不断积蓄，工业企业效益有望保持稳定增长。
昨日证监会副主席姜洋表示，将坚决依法从严全面监管，严厉打击各类违法违规行为，对市场乱象不姑息、零容忍。近期证监会领导频繁发表类似言论，上周五严辞警告资管行业，并处罚了8宗案件；还表示与公安部联合打击内幕交易。金融监管仍处高压之下，外加近期包括济南，郑州，武汉等二线城市再次加码调控力度，也意味着国内楼市开启了第三轮密集调控。不过中国人民银行研究局局长徐忠12/27日于论坛上发表演讲“金融安全是改出来的，不是保出来的”，其表示金融改革的突破口主要在改革现行分业监管体制，预计后期金融防范风险将与改革共同推进。
短期监管从严影响市场风险偏好，再加上年底资金面持续偏紧，两市成交量持续缩量，短期内指数恐难有太大表现。不过从昨天的盘面上看前期险资举牌涉及的个股如万科A、美的集团等已出现止跌企稳的迹象，短期或有机会出现反弹，但监管趋严及债市信用问题等仍将对指数有所制约。从中期来看，在债市和地产市场持续调整、大宗商品风险增加、海外投资受限、制度套利机会减少的情况下，股票仍是目前国内吸引力较高的大类资产。建议投资者可关注受政策催化的混改、农业供给侧改革概念，以及受益于于PPP项目与新型城镇化推进的贵州、四川、湖南省建筑企业，以及手持PPP订单并有望实现业绩兑现的行业龙头。26日国家旅游局召开发布会，正式发布《“十三五”旅游业发展规划》随着春节临近，旅行行业再度迎来旺季，加上政策面的利好刺激，前期持续调整的旅游板块有望迎来超跌反弹，投资者可逢低关注。

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