央行连续四日回笼资金，投资者结构出现分化：周三三大指数在次新股及券商次新股带动下，探底回升全线翻红，短期IPO放缓下催化次新股上涨，截至收盘沪指涨0.44%，报收3166点；深成指涨0.74%，报收10130点；创业板涨0.77%，报收1903点，市场人气小幅回暖，成交量放大至3864亿元。近期仍需关注2/10周五证监会是否会出新的批文，若下周IPO发行加速，则次新股的涨势或将受到压抑，中小创将再次承压。债市恐慌情绪有所缓解，国债期货高开高走尾盘拉升大幅收红，10年和5年期国债期货主力合约收盘分别涨0.57%、0.35%，主要是市场传言降准，不过央行2/8为连续第四日暂停逆回购，当日净回笼1250亿，货币政策已经转向中性审慎，全面降准的机率偏低。下周单周到期逆回购总量，则达到9000亿元，较本周有显著上升。昨日央行公开市场对7天、14天和28天期逆回购需求进行询量，预计央行针对流动性到期将谨慎放水从而维持资金紧平衡。

一年一度的全国证券期货监管工作会议将于2/10和2/11在北京召开，预计会议将继续再提加强监管和防风险、去杠杆，同时需关注刘士余是否将发表新的论调。此外证监会昨日宣布将加强企业并购审核力度，引导市场估值回归。近期监管趋严，“强化业绩补偿监管”将使上市公司定增行为监管更为严格利好股市发展。市场目前仍无清晰主线，距离3/3全国两会不到一个月，会前维稳的可能性较大，不过流动性及资金压力仍会制约指数上涨空间。据中国结算公布，截至上周五（1/23-2/3）期末持仓投资者数量为4993.61万，已经跌破5000万关口，散户正在不断离场而机构和大户占比增加，投资者结构改变或使主板蓝筹受到更多关注，尤其是在国企改革相关权重股可能更受到机构青睐。近期各地方混合所有制改革方案相继出炉，政策环境催化下地方两会有望进一步受到资金关注，尤其是走在改革前列的上海、广东、深圳、重庆等建议给予关注。2/8工信部副部长徐乐江指出，建材工业要坚持稳中求进，大力推进供给侧结构性改革，建议关注在供给侧改革去产能及下游基建拉动下的建材及原物料股。

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