21年中央经济工作重点方案陆续落地，资金面转好2月行情值得期待：A股昨日震荡上行，三大指数普涨，上证指数收涨0.81%，创业板指收涨2.17%，收复3200点，两市成交额超9000亿，较前一交易日有所放大，但仍未突破万亿。盘面来看，分化比较明显，涨幅居前的板块仍以抱团资产为主，投机板块大幅杀跌。新能源车产业链领涨，尤其是整车板块，受1月汽车销量数据亮眼的催化，长城汽车、比亚迪等大涨，股价创新高。消费股表现也较好，其中白酒板块再度崛起、免税龙头中国中免创新高、受年货备货需求大增利好的休闲食品也有较大涨幅。由于疫情影响导致业绩承压以及上海机场与中免旗下的日上免税行签署《补充协定》取消保底销售提成，机场板块昨日继续大跌，上海机场连续两日跌停。北向资金昨日实际净买入超30亿元，为连续三日净买入。
近日配套21年中央经济工作重点的落地方案陆续出台。财政部、工信部联合印发《关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》，通过中央财政资金引导，促进上下联动，将培优中小企业与做强产业相结合，加快培育一批专注于细分市场、创新能力强、成长性好的专精特新“小巨人”企业，中央财政中小企业发展专项资金将安排100亿元以上奖补资金，分三批支持1000余家国家级专精特新“小巨人”企业加大创新投入。该《通知》旨在落实“战略科技和产业自主”的工作重点，推进工业“四基”领域和制造强国战略明确的十大重点产业领域，“补短板”和“锻长板”，提升产业链供应链稳定性和竞争力，A股市场小而美的高端制造业公司有望受益。同时，昨日科技部印发了《国家高新区绿色发展专项行动实施方案》，该《方案》提出在国家高新区率先实现联合国2030年可持续发展议程、工业废水近零排放、碳达峰、园区绿色发展治理能力现代化等目标，部分高新区率先实现碳中和。到2025年，国家高新区单位工业增加值综合能耗降至0.4吨标准煤/万元以下，部分高新区实现碳达峰。该《方案》进一步落实了21年中央经济工作会议中提到的“碳中和和碳达峰”的工作重点，环保、新能源等板块均有望受益。
昨日资金面进一步转好。央行通过公开市场操作，净投放780亿元，连续第三个交易日净投放，三天累计净投放额2740亿。同时银存间主要回购利率也普遍大幅下行，其中隔夜回购DR001下行51.85bp报2.2348%，DR007下行92.46bp报2.2410%，均创两周新低；shibor短端品种全线下行，隔夜品种下行48.2bp报2.313%，7天期下行95.3bp报2.241%。考虑到临近春节，央行通过降准或其他创新工具投放跨节流动性的可能性降低，通过OMO投放应对春节流动性缺口已成大概率事件。按照近几年央行操作的规律，迭加春节取现减少和春节期间有MLF到期的现实情况，本周的后半周央行将大概率启动跨节流动性投放。同时为避免节后资金到期过于集中，重启14天逆回购操作将是大概率事件。
随着资金面转好，迭加1月业绩预告暂告一段落，业绩对市场的扰动压力缓和，市场情绪有所修复。继1月公募主动权益产品月募集规模创新高达到3189亿元后，2月以来仅两个交易日又出现了4只“一日售罄”的爆款基金，预计2月待发行产品规模仍将超2000亿，机构端待入市资金规模达到历史高位，另一方面1月南下资金净流入TOP10个股占总资金比例高达85%，导致个股短期涨幅较大，估值性价比有所减弱，未来南下资金净流入或将趋缓，对A股的资金分流影响有限，2月A股行情仍然值得期待。建议关注：1）业绩确定性及景气度较高的新能源产业链；2）有涨价预期支撑的半导体、面板、乳制品等；3）21Q1季报有望超预期的高弹性品种，例如家电、云计算。

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