A股点评
A股震荡跌0.78%月线实现三连阳：4月最后一个交易日，A股市场震荡回落，上证综指高开后短暂冲高，一度站上4500点，随后在权重股低迷影响下回落并维持震荡，尾盘跳水，小幅收跌，但4月大涨17.79%，月线实现三连阳。截至收盘，上证综指跌34.96点或0.78%报4441.66点，深证成指跌53.31点或0.36%报14818.64点。当周，上证综指累计上涨1.09%，深证成指累计上涨1.51%，均连续八周上扬；当月，上证综指累计上涨18.51%，连涨三月；深证成指累计上涨12.60%，连涨八月。两市全天成交约1.32万亿元人民币，上日成交1.28万亿。中小板指收盘跌0.24%，当周跌1.27%，当月涨9.63%；创业板指收盘涨2.16%，当周涨4.50%，当月涨22.38%。
题材股持续爆发，板块轮换明显：周四盘面上看创业板走势抢眼，早盘不断冲高，站上2900点创历史新高，午后涨幅逐渐收窄，2900点失守仍涨逾2%。前两周调整幅度较大的软件、电子发票、电力改革、足球概念、网络彩票、传媒等板块涨幅居前，而前期涨势较好的有色、钢铁、中韩自贸区、券商、煤炭、银行等板块跌幅靠前。
五月A股指数震荡压力加大，核电军工有望续强：四月最后一周市场成交量有小幅缩量现象，显示部分资金在五一小长假前趋于谨慎。证监会在四月份持续示警市场股市风险，每次示警均给指数带来震荡调整，预计证监会可能会出台政策规范杠杆资金。同时，本周开始新一轮25家IPO开启，资金的冻结或增加指数的震荡幅度。中央政治局会议提出二季度稳增长八大政策，涉及降税清费、重大基础设施项目等投资、货币政策、扩大消费、房地产健康发展、创新驱动、国企改革、京津冀协调发展等八个方面，将透过财政及货币政策刺激来确保经济增长。市场对央行降息降准预期高，在多项保增长利好政策下，短期市场资金热度有望持续，但市场普遍执行满仓换股的投资策略会加大震荡调整，应特别关注市场风格的转换。京津冀协同发展规划纲，区域内房地产、建材和环保等板块有望受益，尤其降息预期也会使房地产走强。习近平计划与5月8日出访俄罗斯，有望签署两国合作协议，判断核电、军工和高铁板块有望受益。而在整个指数回调过程中，仍建议拉回布局与政策相关的国企改革、基建和金融类板块。

港股点评
周四恒指收跌，但实现七周连涨：截至收盘，恒生指数跌0.94%，跌267.34点，报28313点，周涨0.26%，连续第七周上扬；国企指数跌1.18%，跌171.93点，报14431.11点，周跌0.4%；红筹指数跌0.39%，跌21.87点，报5554.67点，周涨0.62%。大市全天成交1708.64亿港元，港股通使用22.75亿人民币，沪股通净卖出3.35亿人民币。
蓝筹股普跌，内房股逆市大涨：块方面，地产建筑收涨，其余板块均下跌，其中电讯业和信息科技业跌幅较大，跌逾1.5%。从盘面看，蓝筹股普跌，中资股走低。发改委发表一季度投资运行分析称，一季度房地产市场出现回暖迹象，市场期待地产政策有望进一步放松，内房股午盘狂飙。内银股已相继公布首季业绩，盈利增速放慢，内银股集体走软。
港股估值仍具吸引力，资金推动行情或持续：上周四在劳动节假期来临前，投资者获利回吐明显，显示了投资态度较此前趋于谨慎。港股市场投资氛围在证监会持续示警股票市场风险下，也受到相应打压。然而港股此轮行情主要受到低估值下的资金推动，目前港汇依然处于较强水平，而内地首批公募基金也将于五月进入港股市场，资金流入有望延续港股向好行情。美股周五大幅收高，三大股指均大涨逾1%，结束四连跌颓势，有望提振A股早盘。另外，A股五月份调整震荡压力加大，资金有望进一步向港股市场流入。中央政治局会议，中央提出八大政策稳定二季度经济增长，中资地产、基建、国企改革等相关概念股有望受政策利好提振，建议持续关注高折价的基建类股、金融板块及一带一路和国企改革概念股。港交所表示预期上半年宣布推出深港通，相关概念股近期有望受资金青睐。

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