金融监管持续收紧，房地产调控因城施策：周二两市小幅低开后呈现震荡上扬走势，从盘面上看，次新股、石墨烯等前期回调的题材股出现大幅反弹，市场活跃度有所提升，两市成交量较前一日放大至4633亿元。从总的监管思路来看，监管层仍然维持此前监管力度进行排查，传闻银监会大规模排查同业票据理财等业务，以及证监会要求机构自查整改，私募资管业务杜绝保本、降杠杆，一行三会动作频频对于一些讲故事的高估值题材股或将造成压力。

近期房地产市场出现调整，新华社文章指出，要严格房企融资变通管道监管，才能挤出土地市场局部泡沫。结合此前的中央经济工作会议内容，预计去杠杆和抑制房地产泡沫为主要思路。昨日传出苏州将重启二套房限购措施、合肥针对有两套房一套贷款未结清拒贷，部分二线城市二套房购房门坎提升。不过观察近日国务院印发《关于实施支持农业转移人口市民化若干财政政策的通知》，里面提出保地权、稳就业、有社保等十项措施免除进城人员在医疗、教育及就业等方面的后顾之忧，鼓励农民工进城落户，三四线城市的去库存任务有望加速，预计房市调控将以“整体去库存、局部防风险、因城施策”为政策基调。

在市场连续低迷多日之后，近期两市成交量微幅放大、两融余额回升至8645亿元、沪股通现近一月以来最大净流入逾16亿，上周证券保证金净流入209亿元，为连续两周净转入。但总体而言在监管趋严的背景下，临近区间上方压力加大，在量能不足下，我们仍然维持区间震荡看法。中国证券业协会昨日公布证券公司今年上半年的业绩情况，行业整体营收与净利润同比均出现大幅下滑，跌幅分别为52.47%、59.22%，与此前市场预期吻合。当前非银金融板块估值为16倍，靠近历史低点11倍，在利空逐步释放以及深港通下半年开通的预期下，低估值的券商股在下一阶段有机会发力冲关。根据全国乘联会数据显示，中国7月份广义乘用车销量为161万辆，同比增长23.3%，今年的汽车销售情况大幅优于市场此前预期。昨日中国核建集团与中国一重集团签署战略合作框架协议，国企改革稳步进行，关注改革排头兵上海国企股，安全边际较高的低估值汽车和券商股，以及涨价小品种稀土、钨、PVC、粘胶短纤等。

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