A股点评

A股2014年涨52.87%，蓄力等待国企改革再启行情：2014年最后1个交易日，沪深两市小幅高开之后震荡走高，截至收盘，上证综指报3234.68点，涨幅2.18%；深证成指报11014.62点，涨幅2.73%；两市全天成交6551.27亿元，较前一日略有增加，上证指数2014年大涨52.87%，领先全球。开春第一周或将开出红盘，但在前期涨势过急下势必加大震荡，元旦期间传出国企改革进度加速的新闻，未来央企将从112户并成30-50户，大幅度改组将再启下阶段A股行情。

地产股集体爆发，金融股发力护盘：盘面上，地产股午后集体爆发，金地集团、招商地产、万科A、保利地产等10股涨停；电力、银行、煤炭、石油、券商等板块也有较好表现，涨幅居前。2014年12月，北京市住宅新房网签量环比大涨62.1%，同比大涨72.92%，楼市复苏的迹象或将持续支撑地产股走强。

内需疲软，基建投资力度有望加码。根据国家统计局资料，2014年12月份中国制造业PMI为50.1%，比上月回落0.2个百分点。1-11月份全国规模以上工业企业实现利润同比增长5.3%，为连续四个月回落。为对冲房地产投资下滑风险，自10月1日至今，国家发改委共批复49个项目，累计批复的铁路、公路、机场等各项基础设施项目投资总额已达15629.22亿元。基建项目的密集批复及开工，表明中央发出经济稳增长的明确信号。由于要落实京津冀协同发展、落实“一路一带”大战略，其中包括铁路、通航、港口的建设以及环保行业的投资。预计基建领域投资的加速将在4-6个月后对经济产生拉动影响，2015年一季度末经济或可以感受到本轮需求端变化的力量。料铁路建设及铁路设备股后市或仍有机会。

港股点评

恒指收涨1.07%迎开门红：恒指红盘高开0.33%，开盘后涨幅扩大，内房股、中资金融股、中资能源股力撑大市。午盘大市继续发力向上，截至收盘，恒生指数涨1.07%，报23857.82点；国企指数涨2.17%，报12245.35点；红筹指数涨2.26%，报4448.19点。大市全天成交727.22亿港元。

恒生分类指数三涨一跌：金融分类指数涨1.40%，工商分类指数涨0.53%，公用事业分类指数跌0.29%，地产分类指数涨2.06%。从盘面看，蓝筹股涨多跌少。内房股领涨蓝筹，中国海外发展涨8.46%，华润置地涨7.09%，为涨幅最大两只蓝筹。中资金融股表现同样抢眼，中资能源股集体上扬。

内地预放水蓄力中资股，恒指有望震荡走高：中国南车与中国北车宣布落实合并计划，两只H股复牌后的走势凌厉，中国南车H股急升近20%，中国北车也大幅上涨16%，铁路及基建相关类股仍有表现机会。A 股周一复市，虽然12月中国PMI指数回落至年内最低点，但由于传统新年首个交易日均会造好，配合内地人行进一步放水预期、美联储局在首季内不加息、欧央行买主权债扩大量宽势在必行等大环境下，首季港股有望震荡走高，目前银行及地产PE仍偏低，在A股大幅溢价下，料内房股及中资金融股仍可有好表现。

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