港股焦点: 港股今日或再次窄幅上落

昨晚收市前的一些买盘令道指连续第五天录得升幅，并再次收高于21000点水平。美股的强势与投资者欢迎联储局议息会议纪录中揭示缩减资产负债表的初步方案有关，标准普尔指数再创新高。穆迪将香港的评级从Aa1降至Aa2的负面消息，市场应不太意外，因该机构已于周三下调中国的评级，这或许解释了ADR的个别发展，收市仅升12点，折合恒指25441点。回顾昨天的市况，各个主要指针的讯号不一，市场成交按日下跌18％，沪港通的资金净流入跌至5.5亿元，沽空比率则降至10.9％的较安全水平，因此，恒指今日或再次在低成交下窄幅上落。中国恒大（3333）在大行调升评级后飙升，中国海外发展（688）和 华润置地（1109）或会追落后。中证监就中信证券（6030）未按照规定与客户签订业务合同罚款3.08亿元人民币，虽然金额相对轻微，但足以损害投资气氛。

A股焦点:  中国未来三年再推动1500万户棚改，美联储加息与缩表箭在弦上

周三沪指全天维持震荡走势，尾盘在雄安、港口等板块的带动下翻红收盘。创业板表现较主板强势，涨幅超1%收盘。截至收盘，沪指上涨0.07%，报收3064点；深成指上涨0.5%，报收9812点；创业板上涨1.03%，报收1776点。雄安板块与OLED板块全天表现强势，两市成交量从前一日的3871亿元进一步萎缩至3423亿元。两融余额三连跌，失守8800亿关口创近3个月新低。
周三一年期Shibor报价已达到4.3220%，继续刷新两年以来高点，连续两日超出上海银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）的4.30%，并逼近央行一年期贷款利率4.35%。实际上银行表外资金成本已高出基准贷款利率。目前银行 1年期同业存单利率最高已经上涨到4.75%，而银行在售产品预期一年期收益率已经上涨至4.28%。市场利率中枢上移加剧市场对于实体企业资金成本抬升及央行加息的担忧，加之美联储5月会议纪要显示，大多数美联储官员都认为，再次收紧货币政策“很快就将是合适的”，并支持将逐步收缩4.5万亿美元资产负债表的计划，进一步推升中国央行也将加息与缩表的预期。不过具体仍需关注央行动作，预计银行间资金紧张局面将持续至6月底。
穆迪发布评级报告，将中国的评级从Aa3下调至A1，展望调至稳定，此前为负面。穆迪调降评级之后其它评级机构标普也有可能跟随调降。新华社与财政部对此快速响应，新华社称穆迪调降中国评级存在误判，财政部对此表示，穆迪下调中国主权信用评级是基于“顺周期”评级的不恰当方法；穆迪所谓地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务的说法，是根本不成立的。穆迪此次评级调整对于股市影响有限，但在中国开通债券通和推进国际化之际，下调评级仍会对中国产生压力。财政部特别提到的顺周期误用，显示中国政府在财政投资上将有更多作为，李克强在国务院会议中再次提到将确保完成今年再开工改造600万套的棚改任务。2018年到2020再改造各类棚户区1500万套，加大中央财政补助和金融、用地等支持。未来包含雄安计划在内，更多城市群建设规划将陆续推出。
5/24中信证券、海通证券、国信证券、国信期货因此前违规向司度（上海）贸易有限公司提供融资融券业务，分别被证监会罚款3.08亿元、255万元、1.04亿元、54万元，并没收违法所得。监管层一系列监管动作持续体现金融去杠杆决心之大。在银监会收紧信用的压力下，银行主动收缩一些擦边球业务，多家银行均在收缩“名股实债”类资产。另外据报导新沃基金的专户产品以债券质押回购方式向中融基金货币基金融资5000万元，但在到期结算日无法偿付构成交易违约，新沃基金以通道业务为由不承担违约责任。信道盛行导致业务权责不清，通道业务未来监管力度或加大。5/24的银监会党委召开党委会议上通报了中央纪委对杨家才涉嫌严重违纪接受组织审查的决定，会议再一次提出要切实落实把防风险放到更加重要位置上的要求，牢牢守住不发生系统性风险的底线。监管层虽有维稳市场意图但在金融反腐与金融去杠杆持续推进仍是影响市场情绪的重要因素。
近期股价持续下跌下面临大股东频繁增持，一部分是由于股权质押风险凸显。面临平仓风险的第一创业股东华熙昕宇补充质押2000万股；能兴控股补充质押924万股，近期需继续规避逼近平仓线或警戒线的个股。大盘震荡调整为近期主基调，但也不排除超跌反弹的可能。发改委昨日表示目前两批近20家央企混改试点在顺利实施，第三批试点企业将进一步扩大范围，提高覆盖面，在筛选数十家中央企业的同时，重点从省、自治区、直辖市选择试点企业，形成规模协同效应。国企改革持续推进，上海市国资委介绍今年上海市国资国企还将深化公司股份制改革，坚持以公众公司为发展混合所有制经济的主要实现形式，推动2-3家企业集团整体上市或核心业务资产上市。建议逢低关注国企改革中的混改、地方国企改革以及成长性相对确定的OLED、苹果产业链、新能源车产业链等。

 
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