个税起征点上调提高居民收入，中美贸易战或将全面升级：周三A股市场高开低走，沪指盘中一度升破3300点，最后收跌0.55%、深圳成指跌0.94%，两市成交量为4285亿元，沪股通净流出16.3亿，深股通净流出7.57亿，资金参与度有所降温。资金面上，截至3月6日，A股融资融券余额为10007.49亿元，较前一交易日增加33.42亿元。央行周三不进行逆回购操作，当日无逆回购到期；开展1年期1055亿MLF操作，中标利率3.25%较上次持平。而从利率方面来看，各期限shibor涨多跌少。不过其中隔夜shibor下跌2.5bp，至2.5920%。短期资金流动性相对得到缓解。
近阶段是两会召开的窗口期，3/7日财政部长肖捷表示将继续实施降费减税，减轻企业负担；2018年将继续改革完善增值税制度，重点是降低制造业和交通运输业等行业的税率，目的是支持实体行业经济发展；设立国家融资担保基金，完善普惠金融发展的专项政策，预期2018年全年减税将超过8000亿元。同时，全国人大、财政部和相关部门正起草完善房地产税法律草案，从而抑制房地产市场的过热投机与有限房地产资源的过渡占用。此外，财政部副部长史耀斌表示将加快启动税收改革方案，提高个税起征点，再增加专项扣除。预期结构性增减税将成为个税改革的重要手段，在减少中低收入人群的税收的基础上保障个税收入不会大幅降低。而家庭生活专项费用的扣除意义更为深远。其将中产阶层基本生存型的支出纳入税前扣除范畴，有望使中产阶层税收负担大幅减轻，将有力的拉动我国消费，尤其是在教育、医疗和食品饮料领域。
近日中美贸易战或将全面升级，根据媒体报道，特朗普政府可能在酝酿对中国在美投资设限，并全面对中国进口产品征收关税。此外，美国贸易代表办公室将于4月公布针对中国知识产权行为的301调查结论。目前中国对美国出口产品主要是机械设备仪器占总量的47%，以及纺织品（11%）、金属（8%）和鞋帽伞（5%），若两国贸易战全面升温，家电、电子、纺织品等板块或反应激烈。美国1月贸易逆差升至2008年10月以来新高，其中对华逆差升至2015年9月以来新高，美国2017年贸易逆差合计5660亿美元，其中有3753亿美元来自中国，占比66.3%，贸易战升温将增强外围市场的不确定性。
综合来说，两会期间大盘将整体维持震荡行情，不过外围市场压力或将持续释放，建议以两会热点为近期投资主轴，聚焦于先进制造业、工业互联网、AI等新经济，改革开放40周年带动的国企改革、雄安新区、自贸港等改革预期，以及防御性较强的低估值大金融。此外，以广西的天化工、Ventor为代表的多家企业近期发出钛白粉提价公告。预期，2018年全球钛白粉需求增长超预期，或存供给缺口16.4万吨。国际巨头产能已到极限，国内超两成企业面临较大的环保压力，85%的开工率几乎已是极限水平。整体上，2018-2019年钛白粉行业仍将处于景气周期，产品价格中枢有望继续提升，可持续关注量价齐升的钛白粉行业。

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