中国四季度经济数据持续改善，美国加息引发全球货币贬值：周一大盘低开，不过随后煤炭、券商等权重板块回暖带动两市双双翻红，上证综指收盘涨0.45%收在3210点，续创本轮反弹新高。当前市场情绪呈现转暖迹象，两市成交量大幅扩大至7680亿元， 11/11日两融余额达9329亿元，创10个月新高，不过在连续五周周线收红之后，市场担忧阶段性顶部出现，加上原物料期货大跌，3200点左右将加大震荡。周一美元指数强势上扬，盘中一度突破100关口，达到去年12月以来最高。在美联储12月加息预期高涨下，全球货币走贬仅剩下美元指数强势上涨，拖累人民币汇率大跌，在岸人民币兑美元贬值254点收盘跌破6.84，创逾七年半新低，而离岸人民币跌破6.85关口，不过人民币相对一篮子汇率稳定，CFETS指数11月累计上涨0.12%至94.33。与此同时市场流动性降低，周一Hibor利率上升1.94个百分点至3.53%，创2个月来最大升幅。当前显露出央行对汇率贬值容忍度提高，不排除提前对冲12月加息风险的可能。

11/14日统计局公布数据显示,10月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，而国有控股企业同增3.2%，高于前10月的1.2%增速，国企利润显露改善迹象。前10个月，全国全社会用电量同比增长4.8%，增速较去年同期回升4个百分点，其中二、三产业增速同比分别回升3.3、4.5个百分点。10月国家铁路货运量同比增长8.4%，此为结束32个月连续下滑后的连续第三个月实现正增长。预计前10月克强指数将继续回升至5.8左右，工业状况露出改善迹象。前10月城镇固定资产投资同比增速为8.3%，分行业来看，前10个月全国基建投资达12.2万亿元，增长17.6%，其中铁路运输业和水利管理业的增速分别为56.6%、17.1%。11/11发改委公布截至9月底的11大类重大工程包共计已累计完成投资近7万亿元，财政刺激为今年稳增长的主要砝码，预计2017年在货币刺激空间受限以及房市调整压力加大的背景下，加大财政刺激与加速推进PPP项目或将继续成为主轴。

周期性板块受到期货市场的影响，短期或将在高位震荡加剧，不排除周期品种较大的获利回吐压力，进而拖累股指向上。不过整体来讲，当前市场情绪转暖，两市成交量与两融余额稳步回升，经济数据改善与国企改革加速对指数形成支撑。近期央企和地方国企改革明显提速，而上海则为地方国企改革的先锋。继上海国资委连手央企为三爱富度打造并购重组新模式之后，11/14日晚间，上海电气披露重组方案公告拟收购兄弟公司股权与26幅土地资源，置入资产的成交总额约为66.3亿元。本周末习近平将参加APEC会议，可能会释放更多关于推动一带一路的计划，在美国推动TPP失败下，也可能有更多国家加入一带一路或是亚投行的计划。建议可以逢低布局受益于年底前加速推进的一带一路、国企改革概念，深港通概念持续发酵下的券商和具备补涨空间的TMT、以及前期落后破净破发破增发价格的滞涨股。

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