煤飞色舞卷土重来拉动指数，11月外储规模连续五个月下降：昨日截至收盘，沪指上涨0.71%，报收3222点；深成指上涨0.7%，报收10855点；创业板上涨0.6%，报收2134点，两市成交量为4376亿元。盘面上周期板块大幅反弹，煤炭钢铁涨幅超2%，建材、有色金属上涨近1.4%，预计去产能与环保趋严背景下钢铁煤炭有望继续维持高位震荡。近期市场传闻要严查钢铁的电炉，12/6日河北省已经下发相关通知，列出明确时间表：12/12日之前上报排查情况；12/13开始进行全面核查；12/15前上报核查报告。唐山地区中频炉下游主要产品为螺纹钢、盘螺等，再迭加环保督查，市场供应减少的预期可能从四季度一直贯穿到明年一季度，或将推动钢材价格震荡上涨。12月下半月将迎来解禁高峰，市场依旧面临较大调整压力。监管层或将继续加强对于险资的监管，昨日保监会检查组已进场前海人寿、恒大人寿。预计现场检查内容将在1月末完成，报告将在3月末完成，下一步保监会将针对险资举牌出台更为详细的措施。

市场上资金面有所缓解，但利率中枢被抬高仍是大概率事件。昨日央行进行300亿元7天期逆回购、200亿元14天期逆回购、200亿元28天期逆回购。当日公开市场有2200亿逆回购到期，因此当日净回笼1500亿。不过央行的MLF超额续做明显缓解了市场资金紧缺的预期。SHIBOR短期有所下降，隔夜SHIBOR下跌0.7Bps至2.292%，一周SHIBOR下跌0.2bps至2.49%，其余SHIBOR依然上涨，央行持续采取锁短放长方式逐步抬高利率成本。昨日央行公布数据显示，中国11月外汇储备规模为30516亿美元，按SDR计价为22541.61亿SDR，环比下降691亿美元，降幅为2.2%，为连续第五个月下滑，创近十个月来最大单月降幅。外管局解读是由于央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、美国大选后非美元货币对美元汇率总体呈现贬值、债券价格也出现回调等多重因素综合作用，导致外汇储备规模出现下降。不过预计明年1月份居民换汇及企业债务重组高峰期将使得外汇储备再次面临下降压力。

临近年底，国资委有望推进新一轮国资改革。国资委官网昨日披露，近期国新国同投资基金（一期）合伙人会议在京举行，标志着致力于助力中国企业国际化的国同基金设立，基金总规模1500亿元人民币。同时国企改革再添重磅文件，在中央全面深化改革领导小组第三十次会议中通过了《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》。“管资产”向“管资本” 转变，被视为国有企业改革中的一大亮点，国企改革仍将是全年主线。目前生猪最新均价为8.5元/斤，进入12月以来全国猪价稳步上涨；受欧洲禽流感影响白羽鸡价格也有望继续上涨，养殖业保持高景气，可逢低关注。操作上建议继续逢低关注低估值高股息蓝筹、国企改革和农业类个股，尤其是景气度有望向好的养殖产业链。

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