北京发布最严”停工令」，环保部驻点“2+26”城市治霾：上周市场依旧维持震荡整理的走势，上证综指回调0.35%，深证成指上涨0.84%，创业板指数跌0.51%。受到8月宏观经济数据的影响，在投资、出口、消费等关键指标连续第二个月回落后，钢铁、煤炭以及工业金属板块在期货价格的带动下全线回调，而地产投资抬头与降准预期升温则推动了包括房企、建材在内的地产板块走强。受环保督查以及高温天气影响，8月中国经济数据小幅回落。规模以上工业增加值同比增长6.0%，大幅低于前值6.4%，达年内最低。前8个月，固定资产投资同比增7.8%，其中基建投资增速为16.09%，较前值回落0.58个百分点，反映出上半年中国经济阶段性企稳后，政府通过财政刺激托底的意愿减弱。
8月新增人民币贷款 1.09万亿，同比多增1413亿元，环比增加2645亿元融资回表、企业融资需求回升、居民短期消费贷异常增长等推动贷款高增。8月M2同比增长8.9%，低于前值9.2%，再创历史新低。受央行干预人民币升值预期影响，上周美元兑人民币中间价贬值0.60%至6.542，本周9/21日美联储议息会议召开，仍需观察美元指数走势对于人民币的影响，不过在人民币贬值预期大幅减弱之下，有望维持6.5-6.6之间区间震荡。当前中美国债利差为139bp年内相对高点，在8月经济数据不及预期、金融去杠杆显成效以及人民币汇率守稳，已经为央行降准留出政策空间。
近日环保部召开大气重污染治理大会，提出治霾采用“一市一策”的大气污染综合解决方案。此外，从9/15日起，环保部将派出102个巡查工作小组，开展京津冀及周边地区2017年-2018年秋冬季大气污染治理攻坚行动巡查工作。9/15北京发布最严停工令为坚决打好“蓝天保卫战”，今冬采暖季城六区自11/15-明年3/15共停工4个月。北京城六区全部区域、十个新城区及亦庄经济技术开发区的城区及建成区范围内，所有各类道路工程、水利工程等土石方作业和房屋拆迁施工等均需停工。近期政策落地频度之高和力度之大，展现中国今年攻坚大气污染的决心，预计供给侧在供暖季收缩的力度将超预期。四季度将进入供给侧继续大幅收缩和需求侧小幅回落的阶段，有望支撑工业品价格、从而企业盈利仍然维持在较高水平，在限产区域内的周期股量价齐升，有望带动超额收益的空间。
8月经济数据不及预期，对市场信心层面造成一定抑制，不过同时亦增加央行年内降准的政策空间。而且9月A股市场日趋活跃，日均成交额超过6000亿，两融余额稳步提升至年内最高点，释放出量资金入场的信号。人民日报今日刊文称，喜迎十九大，要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治这三个攻坚战。在10/18日十九大会议召开前夕，预计政策层将以维稳为主。A股已经有1071只个股发布业绩预告，其中有612股预计前三季度业绩同比正增长，占比达到57.14%。在已经发布业绩预增的612只个股中，有15只个股属?房地产板块、8只属?钢铁板块，其中，房地产股平均预计前三季度业绩将增长6.08倍，钢铁股平均预计预增幅度也达到2.89倍，低估值绩优股有望受青睐。另外，9月将进入改革方案密集发布期间，建议关注国企改革、雄安概念、受交投活跃带动业绩改善的房地产、券商股，以及受政策扶持的国产替代化，如北斗、人工智能概念。

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