中国M2增速再创历史新低，沪指6连阳后短期调整压力加大：周一A股沪深两市维持强势，主要股指 均震荡上行，沪指收报3447.84点，创22个半月新高，涨0.44%。深成指收报11695.00点，涨0.43%。创业板收报1906.44点，涨0.31%。板块方面，国产芯片、钢铁、银行涨幅居前，而快递、电信板块均现回调，资金仍然亲睐蓝筹、白马成长及科技股，强者恒强格局持续。两市成交5965亿元，较上日放大285亿元，接近6000亿关口。而两融余额也是五连升至10230.76亿元，续创22个月新高。周一债市遭遇大幅下跌，国债现券收益率 大幅上行，10年期 国债活跃券 （170018.IB）收益率上行7.9BP至3.98%，5年期上行4BP至4.02%，创11月以来 最大跌幅。当日隔夜Shibor上涨7.00个基点报2.7870%，3个月Shibor已经连涨25日，创7月以来新高，市场对于流动性趋紧的担忧加大。周一央行单日净投放1500亿，在央行的调控之下，预计资金面大概率会维持紧平衡状态。
中国10月金融数据全面低于预期，M2增速再创历史新低。中国10月新增人民币贷款 6632亿，创去年10月以来新低，预期为7830亿。10月社会融资规模 10400亿，预期为11000亿。10月M2货币供应同比增速 8.8%，创历史新低，预期增速为 9.2%。 M2增速大幅回落主因有缴税及国债地方债发行使财政存款高增。10月财政存款新增1.05万亿，较去年同期多增3679亿，较2015年同期多增5389亿。财政存款多增从数量上或解释M2增速0.3%-0.4%的回落。此外，在存款利率与市场化的理财等资产收益率差距拉大后，存款流失进一步加剧，使居民存款较往年减少更多。十月居民中长期贷款增加4000亿不到，为今年最低，另一方面也显示了房地产市场持续降温。10月融资数据在季节性与额度影响下较此前开始出现回落，清理消费贷的影响也开始体现，短期对银行配债行为挤压的影响会有所下降，但从融资结构显示的实体融资需求仍不算弱。
供给侧改革继续显成效，前三季度利用率达到五年来最高。2017年三季度全国工业产能利用率为76.8%，与二季度持平，与去年同期相比提高3.6个百分点。前三季度累计，工业产能利用率为76.6%，同比提高3.5%，为近五年来最高水平。进入三季度以来，受7、8月份高温多雨天气及部分企业停产检修等短期因素影响，工业生产增速略有放缓。但受益于国家供给侧结构性改革持续推进，三季度全国工业产能利用率仍保持平稳态势，同比回升明显。其中，钢铁、煤炭领域产能利用率延续去年下半年以来的回升态势；装备制造业产能利用率持续高于工业平均水平。在供给侧结构性改革持续作用下，今年以来去产能成效愈加凸显，供求关系稳步改善，下阶段，政府相关部门或进一步巩固好供给侧结构性改革成果，有效运用市场化、法治化手段，继续淘汰无效和低端产能，增加有效供给，加快培育新动能，以促使工业经济稳中向好的发展态势得以持续。
11/14习近平将结束对于越南、老挝的国事访问而启程回国，出访期间对于市场的维稳预期消除。短期看，沪指已走出六连阳，预计近期将出现部分调整压力。不过在成交量和两融余额持续回暖之下，中长期沪指或以震荡向上为主。近期人工智能迎来密集催化剂，如谷歌工程师在硅谷创立了“AI宗教”、11/16日百度世界大会会重点展示人工智能、11月18日将在武汉光谷召开国际人工智能产业峰会等，受政策扶持的人工智能概念有望持续发酵。另外，近期中国正尝试不断提高自由贸易实验区域的开放程度。其中，具有先锋性质的上海自由贸易港有望在贸易管制方面大幅松绑。在年底中央经济会议之前可持续关注相关政策。而在混改方面，石油等领域将加速推进。其中中化集团正在推进资产上市计划。近期可持续关注国企改革。

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