环杭州湾建设推动区域经济，工业周期复苏带动涨价潮：周二沪指终止五连阳，创业板小幅收涨。从盘面上看，新材料、网游手游、传媒居板块涨幅榜前列，钛白粉、福建自贸区、西藏居板块跌幅榜前列。盘中康德新闪崩跌停引发市场对白马股担忧，截至收盘，沪指跌0.21%报收于3243.69点；深证成指下跌0.49%报收于10353.21点，创指涨0.10%报1688.09。总体仍呈现休整行情，量能小幅萎缩，两市全天成交4340亿元。

昨日财政部称1-6月国有企业经济运行情况稳中向好，收入和利润持续较快增长，利润增幅高于收入7.7个百分点，钢铁、有色等上年同期亏损行业持续盈利。1-6月，国有企业利润总额14072.3亿元，同比增长24.3%。另外受近期高温天气影响，发电量也频创新高，截至25日零时全国单日最高发电量达17.53亿千瓦时，已六次突破往年极值。北京、广东、上海等24个省级电网用电负荷创历史新高。周二央行召开2017年中国人民银行分支行行长座谈会。会议强调将加强金融监管协调，履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责；强化宏观审慎管理和逆周期调节。加强对系统重要性金融机构和金融基础设施的统筹监管，继续推进金融业综合统计和监管信息共享。中央金融工作会议结束后一周，央行净投放货币5100亿元，创半年以来单周货币净投放的最高纪录，而且7/24日继续实现净投放2200亿元，昨日央行进行1000亿7天、400亿14天逆回购操作，完全对冲当日1400亿元到期量，暗示央行货币政策或已发生微调，流动性最紧时刻或已度过。总体来看，包括二季度GDP资料、6月工业增加值、制造业投资在内等经济资料皆超预期均印证中国上半年经济企稳向好的态势。而在北戴河会议前夕政策环境相对保持稳定，迭加近期央行加大净投放释放流动性积极信号以及中央政治局会议提到实行稳定的货币政策和积极的财政政策因素，均有望提振市场信心，在权重绩优股的主导下指数有望稳步上行。

近期国资委主任肖亚庆日前赴内蒙古呼和浩特调研并指出，要大力推动东北地区国改。预计在未来一两年时间内，包括东北地区在内的地方国有企业改革都将有大动作出现。今年6月10日，辽宁省政府还与招商局集团签署了《港口合作框架协议》，双方争取在2017年底前完成辽宁港口集团的设立和混合所有制改革。今日第二届国企改革前沿论坛将于广州召开，而近期部分央企已接到国资委相关工作实施要求，明确央企集团的公司制改制方案的报送时间节点，并且要在2017年底前全部（不含中央金融、文化企业）完成工商登记变更，由全民所有制企业改制为按照公司法登记的有限责任公司或股份有限公司。在配套政策驱动下，下半年国企资产证券化，混改、去僵尸企业等方面改革将全力推进，这将有助于降低中国经济和金融的系统性风险。继粤港澳大湾区之后，中国又一大湾区正在酝酿：最近上海市委书记韩正明确表示将积极响应浙江省提出的环杭州湾大湾区建设。这是上海官方首次明确表态支持。环杭州湾的区位优势较为突出，处于沿海开放带、长江经济带、长江三角洲城市群与“一带一路”等多重国家战略的交汇点。杭州湾大湾区若建设将拉动基建投资，对于经济也会有所提振。

从前期的金融工作会议以及近期的中央政治局会议来看，稳中求进以及金融监管将延续，结构性行情或仍是主基调。中央反腐以及人事官员定案后，有望推动全国基建项目以及国企改革进度加速落地。迭加中央政治局定调稳健货币政策，央行加大净投放释放流动性积极信号，在权重绩优股的主导下指数有望稳步上行，近期化工、有色中细分品种频频涨价，本周国内钨市延续上扬势头，主流钨品价格集体上调，刷新两年新高。7/24钨精矿报8.7万元/吨，本月涨幅达6.2%，今年涨幅已逾21%；受原料针状焦价格持续上涨推动，人造中高端锂电负极材料价格提升。24日部分企业报价涨幅达到30%至40%。建议继续关注涨价概念龙头，另外建议布局受建军90周年事件催化的国防军工板块。

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