中欧投资协议正式签署，年金基金调整后有望向市场注入3000亿增量: 12月30日，A股单边上行，截至收盘，沪指上涨1.05%，重回3400点上方；创业板指涨3.11%，创2015年11月来新高，但两市成交额仅8470亿元，量能并没有得到有效释放。资金面上看，央行昨日净投放300亿元，隔夜SHIBOR为0.64%，市场流动性保持相对宽松的状态；北向资金净买入64.4亿元，茅台、五粮液、京东方获得净买入，在一定程度上推动部分板块走高。从盘面上看，继前日主力资金抱团松动后，昨日又出现对高位板块的投机性回补，前20只成交额最大的个股如茅台、伊利昨日的成交额占到两市总额的1/8，受此推动，食品饮料涨幅居前，茅台股价更是达到历史新高；此外，新能源板块在宁德时代释放投资建厂的消息和北向资金大举买入的作用下，整体走出前日普跌的阴霾，宁德时代、赣锋锂业等个股涨幅居前；值得注意的是，在近期板块抱团出现松动后，资金流向低估值板块的趋势越发明显，科技、金融等板块昨日全线活跃，超跌板块受到提振。
12/30中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协议谈判。中欧投资协议谈判于2013年启动，历经7年，共举行35轮谈判。在欧盟2021-2027年财政预算框架和“下一代欧盟”基金计划中，除抗疫和支持经济复苏外，推进数字化和绿色投资是最大的投入领域。我国相关领域（如光伏、风电）的企业在全球具备较强竞争力，该协议达成后，欧盟将为中国开放该领域投资，中国企业有望进一步受益。12月30日，商务部表示正在编制《内贸流通十四五发展规划》，指出十四五时期将坚定实施扩大内需战略，推动内贸流通数字化、智慧化与跨界融合，疏通堵点、补齐短板，完善现代商贸流通体系，全面促进消费，形成强大国内市场，畅通国内大循环。
昨日，人社部调整了年金基金的投资规定和范围并将于2021年1月1日实施，向市场释放了明确的积极信号。具体来看，新年金基金的权益类资产投资比例上限为40%，较原先的上限提高了10pct，同时在投资范围内新增优先股、资产支持证券、同业存单、永续债、国债期货等金融产品和工具，并调整明确了相关投资品种的投资要求和估值方式。综合来看，本次年金调整可以认为是加大了中长期资金对资本市场的支持，根据人社部测算本次权益比例上调理论上将为资本市场带来3000亿增量资金，若全部入市，则资本市场有望整体上行。
短期来看，市场当前存在机构的年终博弈，在此背景下资金抱团导致板块表现出现分化，但无论是上周还是前日发生的高估值板块跳水，都无不说明机构正在对2021年开年的调仓跃跃欲试，在2020年最后一个交易日结束后，考核期也将重新计算，跨年后资金博弈行为或将趋于缓和，前期抱团紧密的板块或将出现再次跳水，市场短期或仍将保持以板块轮动为主的震荡行情。当前中国经济基本面加速复苏的势头不改，迭加中国生物于昨日宣布其新冠疫苗三期临床实验数据保护效力为79.34%，并且已正式向药监局提交疫苗上市申请，近期对部分地区疫情复发的担忧或将被一定程度地削弱，提振市场信心。国际方面，欧盟于昨日签署了英欧贸易合作协议，是自上周英国正式脱欧以来签署的第一份重要贸易文件，虽英国作为当前全球疫情重灾区之一，但全球经济复苏共振的预期并未减弱。建议关注有望随机构抱团松动而回调的金融、科技等低估值板块；顺应中国海外时间差和受益于经济恢复的顺周期板块；政策带动的相关行情板块。

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