全球静待11/8日美国大选，中国经济转型成果逐渐显现：上周全球市场普跌，而A股在券商与周期板块的带动下上证综指微涨0.7%。最近海外市场波动性有所上升，黄金涨幅2.8%，VIX波动率指数从10月初的13上升至22。11/8日即将揭晓美国大选结果，从最新民调来看结果仍存不确定性，不过近期风险资产价格已经对特朗普当选作出部分预期调整。10月美国非农就业人口数据不及预期，经济的不确定性使得上周美元指数从99以上关口高位回落至96.90，而美元兑人民币汇率贬值走势趋缓，中间价上周下调344点至6.7514，短期贬值担忧减缓。

上周公布的10月份各项PMI数据继续向好，进一步支持四季度经济回暖的预期，中国经济转型成果初显，市场信心将逐渐增强。上周公布官方制造业PMI指数从9月份的50.4%升至51.2%，为两年多以来的最高值。10月份官方非制造业PMI指数从9月份的53.7%升至54.0%，而财新制造业PMI指数从9月份的50.1%升至51.2%。本周外汇储备、贸易差额、CPI、PPI、M2、新增贷款、社会融资规模等重磅经济数据将陆续公布。考虑到自十一假期后房市调控从限购限贷、首付贷、土地拍卖融资限制等各个方面展开，去杠杆、去泡沫持续升温，预计10月信贷增速或将放缓，不过周期品价格持续上涨或将推高PPI指数，进而带动CPI指数突破2.0%。

上周中小板指下跌0.2%，创业板受部分权重蓝筹股拖累下跌0.9%，其中两大权重股都出现大跌。温氏股份在近1200亿元限售股解禁压力下上周累计下跌7.51%，而乐视网资金链问题诱发大资金抛盘，促使周跌幅达10.01%。深港通11月下旬开通在即，由于深港通面向全球，吸引资金范围和力度有望胜于只面向国内的沪港通，因此宽松的流动性有望提升市场的风险偏好。海外资金对A股的配置比例，将有较大的提升空间，深港通题材将成为提振股市的催化剂。
近期黑色系价格持续上涨，环渤海动力煤价格目前已突破600元/吨，传统过剩产能行业业绩回暖有望改善经济基本面。不过发改委预估第四季煤炭供需缺口为8500万吨，政策调整将释放9130万吨先进产能，加上周末神华、中煤及伊泰等龙头大厂宣布降价10元/吨，煤价有望止稳。六中全会过后，各行业十三五规划出台，顶层设计路线图逐渐清晰有利于加速推动底层政策落实。迭加市场对于年底前央企合并重组加速的预期，市场底部有望得到支撑，不过外围干扰因素或将继续加大指数调整幅度。建议关注前期滞涨的绩优蓝筹股，具备整合预期的央企与上海、东北地方国企、避险情绪升温下的低估值、高股息率蓝筹股，以及战略性新兴产业十三五规划即将发布预期下的智能制造、信息技术板块。

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