香港计划提高股票印花税税率至0.13%，消费仍然是经济稳定运行的压舱石：2月24日，两市股指高开低走，截至收盘，沪指收跌1.99%，失守3600点；深指收跌2.44%；创业板指在午盘跌破3000点后略微反弹，收跌3.37%，延续了前4个交易日的下跌走势；两市成交额连续5个交易日破万亿。流动性方面，央行净投放100亿元，隔夜SHIBOR下行0.47pct，流动性保持紧平衡。昨日午间香港财政司宣布决定上调印花税税率至0.13%，此消息引起了较强的空头情绪，恒生指数昨日收跌2.99%，南向资金净卖出199.6亿港元，为今年来的首次净卖出，同时也创下了历史净卖出新高。受此影响，A股于午后开始明显下挫，沪深两市全天主力资金流出762亿元，创下1/26日来的新高，仅房地产行业获得小幅净流入，北向资金净卖出6.73亿元。在此背景下，机构抱团股仍在回调，30多只千亿市值的蓝筹股如泸州老窖、茅台、宁德时代等均下挫超5%。
2月24日，香港财政司司长表示为了增加香港的财政收入，决定提交法案调整股票印花税税率，将原有的0.1%上调0.03pct至0.13%，是自2001年9月以来的首次上调，但并不会在短期内就开始实行。计算得到上调0.03pct的印花税税率将提高约8%的交易成本，将对投资者的获利引起的不小的冲击，在实行后或迫使部分敏感资金向更低成本的市场流去，考虑到昨日美国证监会宣布自2/25日起将卖出订单规费收费标准从0.00221%下调至0.00051%，美国市场的交易预期活跃，或将吸引部分香港市场的资金。短期来看昨日出现的空头情绪仍待消化，今年以来，资金南下积极，1/4-2/24日已累计净买入3780亿港元，而在港股市场空头情绪尚未完全消化的背景下，南下资金或有望部分回流，为A股市场注入一定活力。
昨日，商务部表示消费仍然是经济稳定运行的“压舱石”，2020年最终消费占GDP比重达到54.3%，消费推动经济增长的作用日益明显。同日，商务部表示将从市场、规则、产业、创新等四方面推进自贸试验区发展，以及将重点健全农村商业体系，让农村居民身边有便利店、菜市场、小区生活服务网点，结合国务院昨日发布的国家综合立体交通规划中提到至2035年中国将打造便捷顺畅、智慧先进的现代化国家综合立体交通网来看，预期消费对经济增长的推动作用将逐年提升，而免税、外贸、农村消费将成为未来重点发展方向，已经出现的离岛免税、能便利触达下沉市场的小区团购等消费业态仍然值得关注。
综合来看，节后A股连跌5个交易日，并未出现如预期般的牛年开门红行情，市场偏好由高估值的抱团转向低估值品种的趋势越发明显，在流动性维持紧平衡且存在流动性收紧预期的背景下，流动性驱动的效力正在逐步减弱，迭加近期多只明星基金如易方达中小盘、易方达价值精选等相继宣布暂停散户或机构投资者申购，市场增量资金入场速度或放缓，市场预期将回到业绩驱动。建议关注近期充分回调且业绩超预期的部分大消费行业；全球需求复苏与通胀推动的化工、有色等周期板块；逢低布局部分估值低且业绩超预期的金融等个股。

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