中国8月经济改善，逢低布局低估值蓝筹：周四沪指尾盘跳水失守20日均线。盘面上，恒大概念股遭受重挫，壳资源概念逆市大涨，万达私有化、PPP、自贸区概念造好。截至收盘，沪指跌0.72%报3063.31点，深成指跌0.82%报10669.51点，两市共成交4548.8亿。昨日新华社旗下的《经济参考报》发文称，央行短期或将慎用降准降息工具，避免释放过强宽松信号，主要还是应对楼市过热现象，周四央行连续两天净回笼，当日净回笼资金1100亿元，维持资金紧平衡状态。在货币政策对经济增长边际效用递减之下，中国将推动更为积极的财政政策来确保经济增长，中国8月官方PMI回升至50.4%，创下22个月新高，重回扩张区间的同时逆转预期。随着基础设施建设的大力推进，以及高温酷暑的消退和降水的减少，建筑业有望在未来一段时间继续保持平稳较快的增长。

据彭博称，证监会近日进行指导，要求海外上市中概股寻求借壳回到国内上市时，需确保交易估值不超过预估利润的20倍。目前在美国交易的中概股市盈率中位数是16倍，对标在沪深交易的公司，市盈率中位数为57倍。而在中国证交所上市股票基于预估收益的市盈率中值为41倍。自2014年年中以来，几乎所有发行人的IPO基于历史收益的市盈率都不到23倍。中概股回归将刺激壳资源概念走强，只要监管态度明确，就有助于重新凝聚市场人气。

近期全球股市将面临多重事件，今晚美国将公布8月非农就业数据，若数据表现强劲则可能会提高美联储9月加息预期。上半年打新套利机会吸引大量场外资金进场，低估值蓝筹在资产荒下更突出其投资价值。G20或将推出全球新的财政刺激计划，外围经济刺激预期以及中国8月宏观数据相对乐观或将为A股坚决筑底，而随着政策倾斜力度的加大，国企改革、一带一路、PPP概念等都有望成为带领指数二次上攻的主要力量。包含新能源车产业链、受益于PPP项目的公用事业、盈利稳定的大消费、大健康板块等绩优白马股亦有价值回归机会。

免责声明

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

 
版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。