港股焦点:恒指今日有望反弹

美国和北韩之间的紧张关系仍然是一个威胁，加上迪斯尼业绩令人失望，道指收跌36点，标准普尔和纳斯达克指数也回落0.03％和0.28％。由于地缘政治风险上升，黄金价格上涨1.2％，但上升的幅度反映最坏情况发生的机会不高。 ADR仅微跌1点，折合恒指27,756点，权重股汇控（5）、腾讯（700）、友邦（1299）、港交所（388）和油企涨0.03％至0.5％。和以往发生多次的情形一样，沪港通净资金流入在昨日股市疲弱下高达23亿元，是5月19日以来的最高水平，沽空比率仅8.7％，显示昨天的跌市属健康调整。事实上，恒指从七月初开始不曾连续两日下跌，而我们预期历史将会重演，即恒指将于今天反弹。 地产股新地（16）、恒地（12）和新世界（17）或会因九仓（4）的分拆计划而造好。同时，我们认为舜宇（2382）的7月份出货数据和中国联通（762）的澄清公告（与腾讯和阿里巴巴设立运营中心与混改无关）也可能吸引一些买盘。人民币突破6.7水平（今天早上为6.69），纸业股仍属我们在人民币升值主题下的选择，航空股理应亦受惠，但四川地震或对其有负面影响。其他企业消息方面，美图（1357）或会因富士康（2038）的出售而面临一些沽压。中国移动（941）今天公布的中期业绩未能寄予厚望，根据过去的经验，我们认为公司不太可能慷慨分红，基于其将要为5G作出资本开支。

A股焦点:7月PPI同比上涨5.5%连续三月持平，人民币升破6.68关口
周三沪深两市股指双双小幅低开，周期股经过前一日调整后，钢铁煤炭再度爆发。白马股全线反弹，茅台、伊利等龙头创新高。截至收盘，沪指下跌0.19%，报收3275点；深成指上涨0.46%，报收10544点；创业板上涨0.04%，报收1763点，两市成交量有所回落至4973亿元。8/9国内期市收盘多数飘红，黑色系全线走高，焦煤上扬超4%，焦炭上涨超3%，螺纹钢上行逾2%，动力煤、热卷、铁矿石上涨约1%；沪铝带领有色大幅走高，沪铝上涨超5%，沪镍、沪锌和沪铅上涨均在3%以上；化工品多数飘红，橡胶上涨近3.5%，玻璃、沥青上行超2%。央行周三进行700亿7天、700亿14天逆回购操作，当日有1400亿逆回购到期，连续两日完全对冲当日到期量。SHIBOR利率全线上涨，其中隔夜Shibor上涨1.78个Bp至2.8018%。
8/9统计局公布中国7月CPI同比涨1.4%，其中食品价格下降1.1%，非食品价格上涨2.0%。下半年翘尾因素仍将是影响CPI同比走势的主要因素，不过随着非食品价格保持平稳以及食品价格反弹，将推动下半年CPI略有回升，中国相对稳定的通胀水平为中性货币政策提供条件。7月PPI同比上涨5.5%，为连续三个月涨幅持平，主要受钢材、有色金属等原物料价格上涨拉动，环比则由降转为升0.2个百分点。自9月起，翘尾因素减弱将加大下半年PPI增速回落压力，不过河北、山东等省份出台史上最严环保调控严防周期复产，有助于进一步缩减供需缺口，原物料价格维持高位将对PPI增速的底部形成支撑。7月沿海六大电厂日均耗煤量72.14万吨/天，环比增加14.9%，同比增长10.6%，增幅较6月增加5.0个百分点，显示下游工业、服务用电需求好于预期。虽然7月以来房地产长效机制调控持续加码加大下半年经济下行担忧，但工业生产强劲、制造业回暖带动中国经济弱复苏。而且中国政府对于基建有着较强的掌控力，在四季度十九大召开维稳的预期之下，预计全年中国经济数据将好于预期。

近日人民币持续走高，8/9在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.6776，日内连破6.70、6.69、6.68关口，创去年9月30日以来新高，较上一交易日涨259个基点。人民币兑美元中间价调升109个基点，报6.7075，为去年10月10日来新高。预计下半年有望继续保持坚挺，人民币升值概念如航空、造纸等或有所表现。昨日美元指数下跌0.09%，报93.5318，朝鲜紧张局势升级，投资者避险情绪上升。近期市场投资主线主要在周期、消费、金融，存量资金博弈下，涨幅过大的周期股或有获利了结风险，而已有所调整的上证50或有望重获资金青睐。8/7第四批中央环境保护督察已正式启动进驻吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆等八个省。预计环保督查力度加大迭加供给侧改革持续推进下，具有明确限产目标的如钢铁、电解铝及部分受环保影响较大的细分品种价格有望持续受支撑。此外建议继续关注国企改革的进度及低估值的金融股。

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