港股焦点: 港股今日或会回调
由于家得宝和高盛表现强劲，道指升46点并再创历史新高。一如预期，联邦公开市场委员会以8票对1票通过加息四分之一厘，并预示年内将会再加息一次。同时，疲弱的零售销售报告和原油价格因库存高于预期而下跌约4％，皆抑制了一些市场情绪。中海油（883）、中石化（386）和工商银行（1398）的ADR皆下跌超过1%，令ADR收跌84点，折合恒指25,792点。昨日的沪港通再次录得8.24亿元的净资金流出，更重要的是，十大最活跃股份均录得净资金流出，沽空比率也回升至9.8％。恒指昨日的23点升幅主要来自于腾讯的强势，实际上，在50只指数成份股当中，有31只录得跌幅。从动力的角度来看，我们认为恒指今日可能会受压并下试25,700点。公司新闻很少，瑞声科技（2018）再从平安银行获得了100亿元人民币?合融资额度，我们认为这与公司早前从中信银行取得的信贷额度类似，主要是为了防御沽空者的袭击而非用作商业用途，而200亿元人民币的总信贷额度相当于公司自由流通量的32％。

A股焦点:金融去杠杆首现成效，中国经济转落为稳
上证综指震荡下跌0.73%报3130.67点；深成指跌0.72%报10151.53点，创业板指跌0.28%报1790.64点。两市成交3825亿元，上日为3571亿。盘面上因吴小晖被带走消息，安邦系多数个股出现调整拖累大盘。上证50下跌1.5%创年内最大跌幅。央行为维稳流动性继续放水，昨日公开市场操作实现净投放200亿元，但短期流动性仍然趋紧，6/8以来中国1Y和10Y期国债收益率持续倒挂，且两者利差呈现逐步扩大态势。

昨日央行公布数据显示，M2同比增9.6%，创历史新低，前值增10.5%，预期增10.5%。此外，5月份财政性存款增加5547亿元，较上年同期多增3928亿元，也暂时性地下拉M2增速约0.3个百分点，M2跌破10%凸显金融去杠杆成效明显。引导资金脱虚向实已经有了一定成效，表外业务大幅缩减，5月新增社会融资1.06万亿，表外融资环比减少1480亿。中国5月人民币贷款增加1.11万亿元，其中中长期居民贷款开始下降，房贷增加受到控制，中长期企业贷款则同比多增2571亿元。就经济数字来看，中国5月规模以上工业增加值同比6.5%，1-5月份，全国固定资产投资同比增长8.6%，主要是受房地产调控拖累，全国固定资产投资增速有所回落，但工业增加值略超预期显示2季度经济仍有支撑，显示中国经济增速并不如市场所预期出现大幅回落，已经开始有走稳迹象。

美联储宣布将基准利率区间调升25个基点符合预期，从0.75%-1.0%上调至1.0%-1.25%，并指出今年开始将缩减资产负债表。美联储估计今年内还有1次加息，即维持今年内总计加息3次的预期不变。此外，美联储预计2019年底之前还将加息6次，目标值为2.9%。 此前央行已通过抬高市场资金利率对冲美国加息压力，且人民币引入逆周期因子，人民币贬值预期已经大幅消除。美联储如期加息后市场靴子落地，由M2跌落10％以下显示防风险考虑下的金融去杠杆调控政策已经得到初步成效，短期市场利率走高的状况将会缓解，股市与债市都将得到喘息机会，或将重演去年五穷六绝七翻身的走势。6/21再度临近，各界对于今年A股纳入MSCI的预期又再度被点燃。随着金融反腐也逐渐接近尾声，政策推进与落实或进一步加快，此前进度不如预期的国企改革近期明显提速，操作上建议逢低布局新能源车产业链以及国企改革概念，尤其是地方国企改革重镇的上海国改。

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