美联储不加息靴子落地，连续低量等待反弹：昨日上证综指全天震荡，尾盘下杀收跌0.37%，创业板下跌0.42%，昨日成交量稍有放大到4278.8亿元，投资者仍是谨慎观望。昨夜4月联储会议维持利率水平不变，符合市场预期。美元指数昨日最低触及94.1489，人民币汇率近期较为稳定，在联储决议靴子落地之后，A股有望迎来一波反弹。

大商所继续调整焦煤焦碳涨跌幅与保证金，黑色系大宗商品价格的飙涨远高于基本面的恢复速度，在本周大商所抑制投机手段出台背景下，焦煤价格三日下挫12.7%。4月以来焦煤期货价格累积涨幅一度达30%，虽然近期从鄂尔多斯等地录得煤炭价格上涨，排队买煤再现，而且3月的钢厂开工率和粗钢产量出现回升，黑色系期货价格近期在监管压力下开始出现跳水或将因情绪面对周期股股价造成一定打压，但考虑到二季度基建开工有望加速，周期品需求刺激下周期股具备业绩改善的空间，反而出现可以逢低布局的机会。

昨日央行延续大额公开市场操作，逆回购投放1500亿元，本周累计净投放700亿元，尚余5000亿逆回购到期压力。虽然周一央行开展2670亿MLF，但短期公开市场操作压力较大，在财政缴款及债市违约等压力下，央行近期流动性管理偏谨慎，采取对冲资金与MLF变相降准的方式来降低宽松的政策讯号。本周A股成交低迷，在五六月份4800亿解禁潮等因素影响下，市场做多意愿下降，两融余额持续下降并跌破8700关口。在近期低量成交之后，A股在五一前后有望迎来一波反弹。近期习近平到多处视察，在安徽考察时再度强调适度扩大总需求，二季度基建开工有望持续加快，周期股有望受益需求端放量刺激，习近平昨日到合肥参观科技类企业体现对智能制造和新能源车产业的关注，相关目标可提前布局。

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