港股焦点:恒指今日可能再次上试26,600点
特朗普的医疗保险或未能顺利在国会通过 ，加上 高盛及美银次季业绩令市场失望，拖累 道指一度下跌159点，收市收复部分失地，仍然下跌55点。标指和纳指则上涨分别0.06％和0.47％。 ADR收升80点，折合恒指26,605点。美元持续走弱，人民币离岸价一度破6.75。回顾昨天的交易，内地银行普遍疲弱以及融创（1918）的坏消息，恒指挣扎了整整一天，但在收市竞价市段收复失地，强势持续 。此外，沪港通净资金流入仅为港币3.98亿元，为六月二十八日以来的最低水平。沽空比率为10.5％。简而言之，恒指上次突破26600点后未能企稳，经过多天的整固，今天或可再次挑战这高位。最新的熊证密集区为26700至27000点，投资者应注意有机会挟上屠熊。公司消息方面，国泰(293)和东风(489)的最新营运数据乏善足陈，港灯-SS(2638)在盈利倒退下维持派息水平，对好息之徙是好消息。令外，再有一间证券行调升上石化(338)的评级。我们对这公司也有买入建议，并深信市场相对落后而上调评级可能会陆续发生。

A股焦点:官媒及央视警惕非理性海外并购，中美今举行首轮经济对话
昨日两市全天均处于宽幅震荡的状态，成交量和跌势均没有放大，初显企稳迹象。盘面上，煤炭、钛白粉、钢铁等板块涨幅居前, 钢铁、水泥、煤炭、有色等中报业绩大幅增长的板块全天强势；银行、证券、汽车等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.35%收3187点；深成指上涨0.48%收10103点；创业板涨0.67%收1667点结束三连跌。两市成交4124亿元较上日5696亿缩小。周二央行公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响，当日净投放1700亿元。资金面方面，银行间资金紧势未见缓解，银行间质押式回购利率多数上行，DR001涨12bp，跨月品种DR014涨30bp，隔夜Shibor大涨近7bp，IRS几乎全在线行。当前银行缴准、企业缴税、政府债发行等因素致短期内流动性收紧，迭加近期缴税因素迭加外汇占款持续流出使得资金面压力增大，预计央行在金融去杠杆的大背景下将继续通过逆回购操作调节流动性余缺维持资金面紧平衡不变。

上周末金融工作会议为后期金融监管和货币政策定调，未来针对同业、表外、杠杆的监管将更加严厉，整改要求和监管档也将逐步落地，严监管对于债券市场的影响不容忽视。而金融工作会议开完后首个工作日，银监保监集体发声均把服务实体、防范风险放在最重要的位置上，预示着监管的态度并未软化，而二季度经济数据超预期也意味着政策施展空间加大。昨日新华社旗下《经济参考报》的头版文章称，中国企业的跨境并购和对外投资不能脱离理性投资、防范风险的基本原则。海外并购应当以做大做强做优实体经济为基本导向，同时应防范对中国金融监管体系和外汇管理制度可能造成的冲击，官媒头版警惕非理性海外并购的金融风险透露出监管收严信号。同日播出的央视新闻中，提及这些非理性对外投资行为并不是以增加生产为背景的，实质上是一种转移资产行为。此外发改委发言人表态称，有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，防范对外投资风险。近日市场流传一份某商业银行内部系统下发的名为“关于海航系、万达系、复星系、融创系授信业务专项排查的通知”。通知要求该商业银行总行营业部、金融事业部等对上述几家企业在银行授信业务方面的风险披露进行核查。据悉万达六个境外投资项目融资确已受到严格管控，且标普已将万达商业列入负面观察名单，随着金融大鳄以及反洗钱整治深入，市场风险偏好或将受抑制。

今日将举行中美首轮全面经济对话，可关注中美双方经济合作“百日计划”贸易合作进展，在美元指数跌至94.65点以及特朗普医改法案再度受挫的背景下，此次会面或将给大盘带来更多积极因素。据7/18日路透报导中国政府正考虑让五矿集团和中国黄金集团合并， 7/14日中国联通发布公告显示，联通集团报送的混合所有制改革试点方案已在日前得到国家发改委批复，提请继续停牌1个月，此次联通混改方案力度或将大于市场预期。随着下半年混改和重组密集落地，国企改革有望迎来催化期。上海、广东等当地国有上市公司平台有望受到市场关注。截至昨日，已有39家公司率先披露中报业绩快报，其中，25家公司中报净利润实现同比增长，占比64.1%。业绩大好的行业主要分布在有色、煤炭、钢铁、化工、锂电等。在当前存量资金博弈、业绩为王的投资风格下，建议投资者可继续逢低关注中报业绩确定性强的行业，包括涨价支撑的化工、有色中的确定性较高的钴、锂、稀土以及电子中的MLCC、电容、铜箔等，以及低估值高股息的银行、保险及业绩大增的券商股等。

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