房地产市场调整压力加大，资金有望回流股市：周三A股盘中震荡整理。盘面上，保险板块、深港通概念、煤化工、电子制造等板块涨幅居前，在线旅游、油品改革、PPP概念等板块领跌。截至收盘，沪指跌0.34%报2987.86点，深证成指跌0.09%报10467.16点。两市成交金额3049亿元，较前日有所缩减并创下近四个月来新低。央行周三进行1400亿14天期、100亿28天期逆回购，本周总计将有9150亿元逆回购到期。在临近月末、季末以及MPA考核等多重因素的扰动下，短期资金面压力仍然较大，或将对A股形成压制。昨日上交所2天国债逆回购和深交所2天国债逆回购盘中最高分别报17.8%和16.63%，双双创下自去年3月来新高，短期利率也普遍上行。总体来看，央行虽有意削弱机构滚短端资金、加杠杆的意愿，但呵护资金面稳定的意图也依然明显，预计资金面在央行持续“补水”下将实现平稳跨季。从8月公布的经济资料来看，基本面依然向好。同时政府大力推进的PPP项目也有利于经济企稳。

自南京，杭州后，济南、昆山等三线城市也相继出台调控政策。昨日上海市规土局发布公告，自10月8日起，全面实施不动产统一登记制度。27日有消息称上交所将收紧房企发债条件，明确房企发债门坎及进行分类监管。目前房地产企业融资管道较多，仅收紧公司债影响可能并不大，但是上交所的最新安排或许代表了高层的监管态度，意味着楼市政策已经转向，预计近期高层或将出台更多手段调控楼市。近期市场人气持续低迷，盘面热点涣散。考虑到国庆长假将至，预计节前A股或持续弱势盘整局面。但憧憬节后，无论是深港通开通、人民币入篮，以及十八届六中全会召开的政策利好都有望重新汇聚市场人气。在目前房地产市场调整压力加大以及优质资产稀缺的背景下挤出资金有望回流股市。建议逢低布局低估值高股息率的银行、医药板块，以及财政加码预期下的基建与PPP板块中的轨道交通、海绵城市、园林环保概念。近日钨精矿、APT（仲钨酸铵）和碳化钨集体涨价1000元至1500元不等。钨制品后续经营情况有望向好，相关个股业绩上也有望持续受益。

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