港股焦点: 台风过去   升市继续

道指下跌88点，特朗普威胁"关闭政府"以获得资金建立“他的墨西哥之墙”，这与特朗普于周二指北韩金正恩开始尊重他的言论皆令人难以置信，或成为投资者在道指于周二急升约200点后沽货获利的借口。市场焦点仍将放在今天稍后举行的Jackson Hole 会议，而美国的零售商和广告公司于昨晚急跌，因为投资者担心其盈利前景。 ADR收高255点，折合恒指27,657点，腾讯（700）（上涨3.54％，折合335.47港元）和中国联通（762）（上涨4.71％，折合12.61港元）跑赢。腾讯的强势可能与传闻社保基金准备购入价值200亿元人民币的港股有关，而联通的上升则与其向母公司溢价配股有关（以上日收市价溢价9.97％的13.24港元最多配售66.5亿股新股）。简而言之，尽管台风令昨天停市，我们认为恒指于星期二的升势于今天有望持续，然而，部分股份或会因业绩欠佳和台风带来的损失而跑输，包括华润置地（1109）、中海油田服务（2883）和澳门博彩股。回到有关社保基金的传言，200亿元人民币仅相当于目前港股每日成交量的四分之一，这个传闻不值得兴奋，港交所（388）则可能会得到心理上的提振，投资者可以透过监察沪港通和深港通的资金流向以证实这个传闻的真确性，因最近南下资金的热情已经冷却，于星期二仅录得净买三千万港元。

A股焦点:国务院推动火电、电解铝去产能，全球央行年会拉开序幕
周三上证指数报3287.70点，下跌0.08%，成交2043亿元，盘中最高升至3299.46点；深证成指报10619.34点，下跌0.33%，成交2266亿元；创业板指报1807.37点，下跌0.42%。盘面上呈现明显分化走势。银行、券商等金融股集体拉升，带动沪指进一步逼近3300点关口，钢铁、煤炭等资源股则出现大幅回落。受中钢协去产能、抑制价格上涨的决心坚决影响，昨日黑色系出现大跌。铁矿石主力合约i1801跌5.7%，螺纹钢主力合约rb1801跌5.4%，热卷主力合约hc1801一度触及跌停，现跌5.8%。不过黑色系夜盘转涨，焦炭、焦煤、动力煤分别收涨2.1%、2.7%、0.5%，铁矿石收涨0.5%，螺纹钢、热轧卷板分别收涨0.5%、0.7%。当地时间8/24杰克逊霍尔全球央行年会将开幕，美联储主席耶伦及欧洲央行行长德拉吉有望同时参会，需关注美联储官员对今年缩表和加息时点的看法及德拉吉能否释放欧洲央行将于何时、以何种方式削减量宽政策的信号。

国务院总理李克强8/23主持召开国务院常务会议，会议要求在推动新旧动能接续转换中实现产业转型升级和降杠杆。采取有效措施确保完成今年化解钢铁煤炭过剩产能、处置“僵尸企业”和治理特困企业等工作任务。推动火电、电解铝、建材等行业开展减量减产，严控新增产能。钢铁、煤炭行业的去产能工作已取得阶段性重要进展，企业经营状况明显好转。而火电板块仍是业绩下滑的“重灾区”，电解铝、建材行业也有多家国企上市公司的资产负债率偏高。近两个月以来，随着水泥行业去产能行动计划和煤电供给侧改革政策相继出台，以及新疆、山东等地的多个电解铝违法违规项目被清理整顿，这三个行业的去产能举措正在拉开序幕。受此消息提振商品期货夜盘，沪铝大涨3%，再创历史新高，有望带动A股表现。短期在监管层抑制下周期炒作行情或有所降温，不过环保限产以及供给侧去产能还将持续推进，供给端收缩仍将支撑价格维持高位。

会议上同时部署了推进央企深化改革，认为央企提质增效取得了进展，当前要把国企降杠杆作为工作的重点；要求建立分行业负债率警戒线，严格投资把关；要求多渠道降低企业债务，积极稳妥推进市场化债转股，要加大央企兼并重组力度，严防地方政府隐性债务。国企改革加速推进，中国铁路总公司正在按照改革路线图和时间表，强力推进铁路企业公司制改革，年底前要完成中铁总非运输企业的公司制改革。近期中国铁路总公司总经理陆东福先后会见了马云、马化腾等企业家，就深化路企合作举行会谈，进一步提升了铁路领域混改将加速的市场预期。

科技部、军委科技委近日联合印发《“十三五”科技军民融合发展专项规划》，部署“十三五”期间推进科技军民融合发展有关工作。《规划》要求，到2020年基本形成军民科技协同创新体系，推动形成全要素、多领域、高效益的军民科技深度融合发展格局，科技军民融合试点示范效应凸显、科技军民融合政策制度体系基本完备等发展目标。军工在央企上市公司中数量较多，截至目前八大军工集团中有七家已制定2017年混改初步方案，继年初中央军民融合发展委员会的成立后，下半年军工混改在今年下半年或将有大动作。国企改革方案进入密集公布的蜜月期，建议关注央企混改试点集团，以及钢铁、煤电、重型机械重点重组行业中具有改革预期的国企股，如中铁总、中粮集团、兵器装备、中国船舶等央企试点集团等。此外建议继续关注估值较低、存在估值修复预期并有望带动大盘上攻的金融股。

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