监管层辟谣加杠杆，震荡盘中可逢低布局A股：上周大盘冲高回落，上证综指累计震荡收跌0.82%，创业板指小涨1.11%，围绕3000点市场分歧较大，成交量维持在7000亿元的较高水平。近期杠杆资金缓慢加温，在大型券商纷纷放宽两融指标后，上周两融余额维持在8800亿以上，融资买入额/成交额之比维持在9.5%以上位置，自三月份以来稳步上涨。因市场对证监会周五发布会调降券商净资产比负债、净资本比负债两个指标存在“放松杠杆“的误读，周末监管层的辟谣，明确财务杠杆率大体为6倍左右，与现行办法的要求基本相当，但整体来看场内加杠杆的趋势未有明显变化。证监会辟谣对市场影响偏中性，但近期政策态度逐渐明朗，在中国国内资产配置荒下，从梧桐树入市，加上逐步开放的保险资金、企业年金、养老金、MSCI等长期资金进场，股市对场外资金的吸引力正在逐步提升。

本周将陆续重要经济数据，周一公布3月CPI与PPI，周三公布M2及新增贷款，周五公布GDP。由于农产品及大宗商品价格维持高位，预计CPI与PPI的同比高增长或将延续，发改委周末表态猪价，虽继续上涨空间有限但预计到国庆节前仍有望维持高位运营，涨价概念股仍具备较强业绩改善空间，同时固定资产投资等重要经济数据的公布预计也将在本周为市场增强来自经济基本面小幅改善的信心。

在联储偏鸽派表态之下，四月加息机率降低，延迟到六月留下市场喘息空间。人民币贬值压力短期消除，已经为降准留下调整空间。近期监管层加大风险排查力度，在加大托底力度之下大力排查票据、企债、P2P等风险点，上周中晋被查、天津银行8亿票据案及东北特钢债券违约案被爆出，近期集中释放金融风险或对市场偏好短期造成打击，但在债市、房市等投资管道受冲击下，股市若能持续走稳，将吸引场外资金进入。随着政策态度从大力改革微调转向稳增长，放松杠杆吸引中长期资金入市，预计A股指数中枢有望逐步垫高，期间若市场大幅震荡则易出现较好的进场点，建议逢低布局以下四类股：1）低估值高股息的大蓝筹，提前布局养老金及MSCI进场；2）季报翻扬基本面出现改善的涨价概念股；3）低市值国企壳资源，等待国企改革合并重组大年启动；4）市场遗珠的绩优腰斩股，等待补涨行情发动。

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