再融资监管收严健全中国股市体质，国企改革仍为政策主线：上周上证综指微涨0.17%，主要是因为周五单日下跌0.85%，创近两个月来最大单日跌幅。上周央行净投放为920亿元释放流动性，意在保持市场流动性不松不紧，节后一方面要逐步回笼节前投放的大量流动性，另一方面又得根据市场资金面情况随时做一些投放以免利率过快上扬，还要满足实体经济正常的信贷需求。近期货币市场利率中枢逐步上移，Shibor利率连续上涨。周五隔夜Shibor涨6.72个基点，报2.3330%，3个月期涨 1.24个基点，报4.2518%，连续12日上涨，创2015年4月24日以来新高。2月17日央行公布2016年4季度货币政策执行报告，货币政策表述由“稳健”向“稳健中性”转变，显露出货币收紧的信号。本周央行公开市场有3150亿逆回购到期，资金面的收紧状态还将持续。
美国1月经济数据回暖。美联储加息步伐加快的预期升温，推动美元指数小幅走升至100.9。不过美元指数总体走强的背景下，美元对人民币的中间价上周小幅升值363点，报6.8456，离岸人民币仍维持在6.8486，仍维持与在岸溢价，在央行政策鼓励下，企业资金汇回的迹象明显。17日公布的数据显示，１月份中国外汇占款降幅环比收窄，银行结售汇逆差环比下降５９％，说明跨境资金流出压力明显缓解。中国1月经济数据好于预期与中美十年期国债收益率回升的共振下，两会期间有望对人民币汇率形成支撑。
上周深圳市场震荡调整，中小板上涨0.36%，创业板下跌1.15%。2/17日证监会宣布调整再融资新规，控制再融资规模不能超过总股本的20％、降低再融资频率必须超过18个月、规范资金使用，并确定发行定价只能在发行期首日，不差钱的企业将不能再融资，政策收严将大大降低套利的空间。虽然监管层对融资规模和频率的限制，或促使部分依赖外延并购扩张进行讲故事的高估值企业继续承压，短期内有200多家上市公司可能要退回预案，个股调整压力加大。不过另一方面，再融资新规有利于减少股市资金面抽血效应，完善市场制度规范的同时保护中小投资者利益，投资者信心有望受提振。而且融资套利空间缩小后，存留的定增资金更加注重于价值投资，内生增长稳定的蓝筹企业或更受青睐，估值过高的中小创股票仍将面临估值中枢下调的压力。
本周限售股解禁规模环比减少近三成，按上周五价格计算仅389.89亿元，部分缓解市场流动性担忧。在全国两会召开前夕，市场有望迎来政策支撑的反弹行情。全国两会召开前，政策性主题仍是主线，与“一带一路”相呼应的区域主题和国企改革主题仍是两条核心线索。2月16日上海召开国资委国企工作会议，提出17年将着力深化混改，推进员工持股、整体上市、科研院所制及燃气业混改，新一批国企股权将划入国资流动平台，深化市管国企领导薪酬制度改革，新增投资4000亿元投向战略新兴产业等四大领域。建议关注上海、重庆、广东等地方国企，以及受政策推动的一带一路概念。

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