全球避险情绪高涨，人民币表态稳定信心。节前一周上证微涨0.95%，创业板反弹5.16%，但节前成交意愿低迷，仅3000-5000亿元。春节期间外围市场大跌，上周日经下跌11.10%，虽然上周五原油期货及欧美股市出现大反弹，但全球资金异动已进入避险模式。从央行四季度金融稳定报告和2/12行长周小川专访透露出的货币政策态度看，短期降息降准可能性再度下降，考虑到春节后1.85万亿短期流动性到期，短期央行公开市场操作压力较大。2/12周小川专访透露政府对于经常项目平衡的关注，重提汇率不存在持续贬值基础，春节期间离岸人民币8连升至6.5086，收复1月下跌空间。随着市场对于美联储三月推迟加息预期的升温，人民币汇率短期再“补课”的需求逐渐下降，汇率企稳利好人民币计价A股。

但受到外围市场大跌的影响，预计本周上证或将再度探底，在一季度财报即将出炉且权重股预计财务低迷、国内货币政策仍受人民币汇率掣肘等因素下，预计A股筑底时间或将拉长。在地方两会召开完毕后，全国两会将于3月3日及5日召开，两会将补全动荡的中央及地方人事空窗，定调重要岗位新任及继任人选，提振市场对于政策行情的预期。在汇率企稳和两会临近影响之下，若节后A股开盘受国际股市拖累再度探底将有望出现较好的反弹行情布局点。建议关注确定性和改革红利较高的国企改革概念中进展加快的央企股，以及受二季度迪斯尼开园带动的上海本地股。

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