经济短期转暖，基金仓位降至近一个月低点：昨日上证收涨1.64%，创业板指收涨2.39%，两市成交6673亿元，与上周均值持平，昨日钢铁及证券大涨，同时精准医疗及次新股等概念走强。在低于预期的CPI&PPI数据为货币政策潜在空间进一步松绑下，市场做多情绪逐渐涌现。统计局局长宁吉?称已针对15个省市开展调研，结果显示各地经济出现积极变化，昨日李克强也在部分省负责人经济形势座谈会上表示要用市场化债转股、减税降费等方式逐步降低企业杠杆率。虽然目前港口铁矿石库存9700万吨的高水位显示工业需求仍处于低位，但随着投资端逐渐发力，地产、基建等项目动工有望提升钢铁煤炭及建材的库存消纳，本周五即将出炉的固定资产投资和GDP数据有望继续带动市场对于经济基本面小幅好转的信心。

央行公开市场操作环比上周减压，上周央行净回笼2750亿元，本周仅1200亿逆回购到期，短期来看央行逐步降低公开市场操作压力，但在4550亿3月期MLF将到期影响下，Shibor隔夜及一周微幅上涨，短期银行间市场流动性压力依然存在。与此同时，4月份美元低加息预期为人民币在六月前留下喘息期，贬值压力短期缓解后为降准留下空间。

据Wind信息统计，上周基金仓位小幅走低，其中股票型基金平均仓位下降0.21个百分点至82.45%，混合型基金平均仓位下降0.48个百分点至59.94%。随着大盘前两周震荡，机构对于市场情绪转向谨慎，但目前偏股型基金63.11%的持仓水平已低于3/11上证综指2810点时的水平（63.67%），若大盘进一步走暖，则机构潜在加仓资金将有望助推股指进一步上行。

近期债务违约、P2P、票据作假等风险的集中释放短期预计仍将对资金的风险偏好造成一定压力，同时，3100点上方的前期套牢盘也将对大盘的进一步反弹造成一定压力，大盘仍处于震荡盘整格局。六月底前各产业十三五规划细则陆续出台，今日足球产业2050年长期规划出台，将刺激体育类股上扬。近期市场看法逐渐分歧，震荡或将加大，逢低可布局三类股反弹：1）低市值国企壳资源静待国企改革合并重组大潮启动；2）季报大幅改善且持续性较强的涨价概念股；3）股灾以来遭腰斩的绩优个股以备补涨行情到来。

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