3400点关前反复震荡，十九大会议进入倒计时：10月16日，A股市场全天单边下挫，沪指3400点得而复失。最终收报3378.47点，跌0.36%，创业板收报1882.69点，跌2.25%，两市成交额小幅回升至5458亿元，两融余额持续上升逼近万亿。与A股呈截然相反状，周一香港恒生指数收盘涨0.76%，报28692.80点，盘中一度逼近28800点并创近10年以来新高。此外，央行周一进行200亿7天逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。MLF超额续作，短期来看预计资金面仍以稳为主，本周三又是十九大会议召开时点，金融维稳将会持续推进，预计本周流动性整体较平稳。
9月CPI同比上涨1.6%，主要是受到去年同期高基数影响，加上9月食品价格环比涨幅较缓慢，CPI食品价格同比增速从上月的-0.2%下降至-1.4%，月环比涨幅从上月的 1.2%收窄至 0.5%。9月PPI超预期上涨 6.9%，主要是煤炭、黑色、有色、造纸价格对 PPI 原材料价格构成支撑。受到环保限产推动重工业及高污染行业工业品价格明显走高，同时在环保限产下需求也未走弱。综合来看，CPI同比增速连续8个月处于2%之内，物价仍在可控范围内，周小川对于下半年乐观预期有望达到7％，通胀受到控制也是重要原因之一。
10/16日27家A股上市券商9月经营状况披露完毕，当月合计实现营收189.4亿元（27.9%YoY/23.8%MoM)，净利润79.0亿元（14.2%YoY/26.2%MoM)。行业整体回暖，个股中，9月中小型券商西南证券（+815.1%）、太平洋（+354.6%）、西部证券（230.2%）均呈现环比一倍以上净利润增长。今年前9个月，华泰证券（+48.0%）、东方证券（40.1%）、山西证券（24.2%）、海通证券（10.2%）净利润涨幅居首，券商今年股价涨幅落后，在市场人气逐渐活络下，第四季股价有望赶上。
在十九大召开之前，金融维稳是重中之重，预计A股未来短期内市场整体波动率不大。而在十九大之前，环保限产依然持续高压。工信部原材料工业司（稀土办）联合中国稀土行业协会组织专家对河南、江苏等省部分稀土企业进行核查和调研，预计四季度环保限产力度将继续维持，稀土等资源类产品价格有望在供给端收缩大于需求端的情况下，价格上行。真锂研究的统计数据显示，2017年9月中国新能源汽车市场实现锂离子电池装机3.18GWh，同比大增40.31%。2017年前9个月累计装机14.75GWh，同比增长24.14%。在需求端增速明显提升下，新能源汽车放量趋势明显。在四季度传统汽车销售旺季临时，近期亦可持续关注新能源整车及上游资源。整体而言，随着大会开幕临近，市场热点在维稳大背景下继续轮动，由于三季报因素的影响，短期包含券商在内的低估值金融权重蓝筹有望轮动，有色金属、钢铁有可能领衔周期股超跌反弹。我们仍然坚定看好新能源车、锂电池、5G、半导体、人工智能应用、苹果产业链等高景气行业的优质成长股的向上弹性，建议逢低布局。

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