美债收益率一度升至14个月以来新高，财报季来临聚焦业绩高增与超预期:A股昨日震荡走高，延续反弹行情。三大指数普涨，其中上证指数收涨0.62%，录得三连阳，创业板指收涨1.37%。两市成交额近7500亿元，与前一交易日基本持平，仍未放量。昨日两市涨跌比较前一交易日大幅下降，上涨个股不到1/3，且跌超5%的个股数量也明显增多，达到163只，反弹行情出现了明显分化，抱团股走势相对更强成为推动指数上涨的主要动力。盘面来看，昨日题材股表现活跃，新疆振兴题材持续领涨，因新疆棉花事件，新赛股份已经录得4连板，也带动了西藏振兴概念活跃，因缅甸事件发酵稀土概念全线拉涨。医美、军工、光伏也都涨幅居前，阳光电源、隆基股份、通威股份均大涨。而前段时间表现较强的碳中和概念股出现大幅回调。北向资金昨日净买入38亿元，其中中国平安、中国中免、平安银行净买入额居前，比亚迪、宁德时代、爱尔眼科净卖出额居前。海外市场方面，可能受到拜登即将公布3万亿美元的基建计划的影响，美国10年期国债收益率昨日一度上升至1.774%，再创了2020年1月以来新高，而美国2年期与10年期国债利差扩大至2015年7月以来的最阔水平，其它期限的国债收益率也几乎全线大涨。从市场表现来看，国债收益率上升对股市的边际影响明显减弱，A股三大指数普涨，恒生科技指数大涨2.5%，欧洲股市开盘也全线上涨。而美元指数则持续走强，昨日站上了93关口。整体来看，对于A股市场而言，外围市场若不出现太大动荡，仍有望保持结构性反弹行情。
行业方面，近日关于集成电路和软件行业的利好政策频出，发改委等五部委发布了《关于支持集成电路产业和软件产业发展进口税收政策的通知》，该通知中明确了对集成电路线宽小于65纳米(含，下同)的逻辑电路、内存生产企业，以及线宽小于0.25微米的特色工艺集成电路生产企业，进口国内不能生产或性能不能满足需求的自用生产性原材料、消耗品，净化室专用建筑材料、配套系统和集成电路生产设备(包括进口设备和国产设备)零配件等，免征进口关税。集成电路和软件行业属于我国“卡脖子”关键领域，属于国家重点扶持的战略方向，后续有望迎来持续政策红利催化，龙头企业可作为中长期投资方向，但目前相关板块估值仍处于历史高位，可逢低布局。
此外，小米昨日也正式发布公告称批准智慧电动汽车业务立项，雷军将兼任电动汽车业务的CEO，首期投资100亿人民币，预计未来10年投资额达到100亿美元。小米成为继苹果后第二家宣布造车的消费电子公司，由于到智能手机市场进入存量阶段后，中长期增长动力衰减，进军造车领域中长期有望为公司开启第二增长曲线，同时打开估值天花板，参考蔚来、小鹏汽车等造车新势力市值均超千亿人民币，造车业务若能如期兑现，未来能为小米带来的市值弹性也相当可观。中短期可关注小米造车带来的相关产业链公司的投资机会。
昨日包括易方达、广发、交银在内的多家明星公募基金公司披露了旗下基金2020年年报，从几大明星基金经理持仓变动方向来看，四季度啤酒、顺周期、互联网、半导体板块等获得了不同比例的增持，降低了医药板块的配置。从调仓情况可见机构更多布局业绩弹性较高的板块，同时在个股选择上，增加了长期逻辑清晰且估值水平合理的个股投资比例。
总体来看，当前还在年报以及季报预告期，高分红、高股息的低估值，以及业绩超预期的相关个股仍是重要挖掘方向，预计A股市场后续仍在题材投资和一季报行情共振下继续反弹行情，操作上建议关注1）估值性价比较高的保险、银行板块；2）季报高弹性品种，如化工、有色等顺周期板块；3）业绩有望复苏的酒店、景区等疫情后周期板块。

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