楼市迎来降首付比例5%新政，A股超跌后吸引外资流入：昨天市场出现了超跌反弹行情，前期跌幅比较大的计算机、通信、传媒板块成为反弹的主力。不过成交量持续萎靡，仅达4032亿，预计是由于临近春节投资者持币过节的意愿下市场交投清淡。面对恐慌性暴跌后市场信心缺乏，政府也从发布政策利好、保障流动性充裕、维稳人民币等方面支撑股市。昨日楼市新政指出不限购城市首付比例最低可至20%，此举意在化解二三线城市的房地产库存。在供给侧改革大背景下，楼市去库存已定为今年五大任务之一，所以今年一季度有望迎来密集的政策宽松，预计上半年楼市仍将延续上行趋势。

近期央行为了保持春节前后流动性合理充裕，动用了除降息降准外的其他各种货币政策工具进行定向投放，而昨日其开展了1000亿逆回购。两融余额连续第22个交易日下滑至9000亿元下方，随着去杠杆开始进入尾声，A股也逐渐接近阶段性底部。经过1月份的大幅调整后，杀跌动能得到一定释放，再迭加去杠杆或开始进入尾声，预计短期市场步入企稳修复阶段，但情绪修复和市场筑底可能不会一蹴而就，所以市场或还会出现一个震荡的过程。不过考虑到现在指数股指已处于历史中枢下方，长期投资价值浮现。近期我们观察到以价值投资者为主的外资开始大举入场，而沪股通亦出现资金净流入迹象，所以预计二月在政策利好和技术需求的预期下A股有望展开反弹行情。建议关注前期跌幅较大又有业绩支撑的传媒和旅游消费股，与受益于迪斯尼的上海本地股。

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