反弹带动五月开门红：港股5月首个交易日实现开门红，在消费、博彩、科网以及金融股带动下高开高走，并一度上试50日均线（22304点），内地股市因五一小长假继续休市。截至收盘，恒生指数报22260.67 点，涨126.70点，涨幅为0.57%；国企指数报9802.46 点，涨22.74点，涨幅为0.23%；红筹指数报4163.57 点，跌4.31点，跌幅为0.10%。大市成交482.58亿港元。

铁路投资上调拉动信心：恒生分类指数全部上涨，金融分类指数涨0.39%，公用事业分类指数涨0.35%，地产分类指数涨0.54%，工商业分类指数涨0.81%。内地铁路投资今年第三次上调，引发中国重启投资保增长的预期，刺激铁路基建股大幅拉升，中国南车涨9.36%、中国中铁涨9.28%、中国铁建涨7.33%。从盘面看，蓝筹股多数上涨，金融股表现平稳，电信股回跌整理。博彩股受博彩收入数据利好涨幅居前，银河娱乐涨3.04%领涨蓝筹，金沙中国涨2.12%。科网股反弹，腾讯控股涨2.53%，IGG劲升12.5%。五一假期带动消费类股表现强势，蒙牛乳业涨2.64%，百丽国际涨1.12%。

内地房市进入跌价通道：五一假期期间，内地一线城市出现价跌量缩，人民币贬值预期加大和银行缩紧信贷已经加大地产商的压力，反腐持续扩大更是使制造高房价的供应链坍塌一角。2014年税收专项检查初启，房地产和建筑安装业又被国税总局列为指令性检查项目，房地产进入查税风暴将加快中国房市进入跌价通道，而地产跌价又将使第二季信托产品兑付风险升级，加上五月IPO重启，央行若持续回笼资金，市场风险将进一步加大。外围市场面对乌克兰危机的扩大，内地又有中国信托产品五月集中到期，人行已经计划要打破刚性兑付，港股持续反弹动力不足，仍建议提高风险意识，以高股息及H/A偏低之个股为投资主轴。

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