国务院减税3800亿支持经济持续复苏，沪指四连阴跌有望反弹：周三沪指四连阴跌破半年线，截止收盘上证下跌0.81%，报收3170点；深成指下跌0.61%，报收10348点；创业板下跌0.15%，报收1845点。从盘面上看，次新股、环保、银行等板块涨幅居前；公交、煤炭、钢铁等板块跌幅居前，两市成交量为4935亿元。SHIBOR利率全线走高，隔夜SHIBOR利率上涨8.9个BP到2.575%;一周SHIBOR上涨3.45BP到2.752%，显示流动性持续偏紧。
民生银行北京分行航天桥支行爆出30亿元假理财事件后，原副行长被查，真实状况仍未明朗，但是随着金融监管风暴启动，银行风险可能还会爆发。近日地方银监部门已迅速出击，召集商业银行高层座谈，摸底和排查银行股东资格、入股资金来源等相关情况。两周时间银监会共密集发布八个档，多份档各有侧重，又有所重合，同业业务、理财业务等表外业务被多次提及，并明确要求要防止不当创新，反映了监管层目前将去杠杆、防风险放在首位，“一行三会”全面加强监管成为金融业今年的主旋律。委外资金被查也影响债市情绪加剧债市波动，市场传言某国有银行赎回近千亿，4/18、4/19有11家公司取消或推迟债券发行，合计金额57.3亿元。在央行稳健中性的货币政策环境下，加之金融去杠杆的持续深化，债市或将继续面临调整。
当前市场环境下行情有望围绕政策展开，4/18京津冀城际铁路投资有限公司与中国工商银行等12家机构签约，正式设立总规模1000亿的京津冀城际铁路发展基金，雄安新区概念调整后轨交、铁路、地下管廊等基础建设依然值得关注。另外总规模约1500亿元的国新央企运营（广州）投资基金正式运营，国企改革动作也在加快，国务院4/19决定推出进一步减税措施，增值税税率由四档减至17% 11%与6%三档，取消13%档税率，预计全年将再减轻各类市场主体税负3800多亿元人民币，持续推动实体经济降成本增后劲。征收13%税率的商品主要包括粮食油脂等农产品，饲料、化肥、农药等农资产品，以及暖气、煤气、天然气等公用事业产品，有望受益于税率下调。习近平总书记考察广西，提出写好新世纪海上丝绸之路新篇章。广西是海上丝绸之路的重要对接省份，总书记此时选择考察广西，开始为5月一带一路高峰论坛暖身，距离高峰论坛召开已经不到一个月，相关主题有望发酵。
当前监管持续收紧对于市场的负面影响还在持续释放，但是消费类股在近期大盘下跌过程中逆势上扬，中国消费贡献GDP增长已经超过七成以上，高房价带来的财富效果开始反应在居民消费上。产业在线数据显示3月份空调行业产量1427万台，同比增长32.6%，销量1485万台，同比增长24.9%，或是由地产滞后效应及行业补库存导致，预计在高温天气进入旺季有望持续拉动需求，板块龙头及相关配件厂商建议继续关注。昨日盘中次新股张家港行出现涨停，新华网在回复上交所关于高送转问询后大涨7.2％，或显示短期指数调整近尾声，市场有望出现反弹，尤其是围绕政策相关的主题将成为近期市场关注重点。操作上建议逢低布局国企改革、混改尤其是军工改革，一带一路及大消费类低估值高股息率个股。

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