港股焦点:股市仍处于蜜月期

在苹果、高盛和波音公司的领导下，道指周一微升0.11%并连续九日破顶，标准普尔和纳斯达克指数也分别上涨0.2％和0.5％。同时，ADR窄幅上落，收市仅升4点，折合恒指27,695点。正如昨天所指，下星期三可能是重要日子，而恒指在此之前或会处于蜜月期。参考昨天的交易数据，沽空比率再创8.5％的新低，沪港通净资金流入保持健康水平，而A股市场的复苏也提振了情绪。昨天科技股和商品股的表现优于大市，而内房股则普遍回软。从市场动力的角度出发，我们认为友邦保险（1299）、汇控（5）和港交所（388）甚至澳门博彩股等股份经近期的调整后，或会在资金换马下受益。个股方面，龙源电力（916）、和谐汽车（3836）和吉利（175）的股价可能会受好消息刺激，而通达（698）、佳兆业（1638）、创维（751）和中国稀土（769）的最新公布或会对股价有负面影响。

A股焦点:雄安建设投资集团成立，价值轮动推动沪指震荡向上
周一A股在涨价资源股的带动下，各大指数全线收涨。盘面上，钢铁、稀土、电解铝、白酒等涨幅居前，两市总成交量4596亿，量能略有萎缩。受周末消息面上河北省出台工业企业限产文件所提振，周一日盘期货市场黑色系继续大涨，螺纹钢大涨逾6.5%，创近四年半新高，热卷涨约4.5%，期货市场大涨也推动现货市场走强，当日钢铁板块涨幅达到4.7%。流动性方面，继上周央行前三天零回笼，周四、周五各回笼200亿，昨日央行继续净回笼600亿元，不过从国债期货走势来看，10年期国债持续走低，表明虽然央行持续回笼逆回购，但当前流动性环境并未对市场造成过大干扰。

根据国家企业信用信息公示系统官网显示，中国雄安建设投资集团已于2017年7月18日正式成立，注册资本为100亿元，唯一股东为河北省人民政府。参照上海浦发集团的两大功能定位——浦东新区重大基础设施投融资建设和国有资产经营管理，我们认为雄安建设投资集团设立将主要承载河北省政府在雄安新区建设上的参与角色，新区的基建和公用事业需要借助当地国资基础。此外，近日雄安相关政策及舆论也在持续释放，环保部将雄安新区的白洋淀与洱海、丹江口一同列入“新三湖”水污染治理，上升到国家环保工作重点。北京市委书记蔡奇在《人民日报》撰文，强调应当自觉从更大空间推进非首都功能疏解、谋划首都发展，推动京津冀协同发展，继而建设世界级城市群。千年大计雄安新区作为中央推动新型城镇化的示范点，中长期政策支撑的趋势不变。

周一海军在黄渤海海空域实弹演习，实射各型导弹数十枚，此次演习军队规模结构和力量编成改革调整后,海军首次组织三个舰队兵力在黄海、渤海两个方向同时实施的大型实兵实弹演习，中国与印度的地缘政治风险不确定性不断增加。基于国家对军民融合战略的持续、快速推进以及民参军领域的巨大发展空间，以及考虑到后续军民融合政策有望陆续出台、军工行业国企改革进度有望加快，板块仍将呈现出阶段性行情，其中低估值、高成长的军工股将率先反弹。

总的来看，史上最严环保和限产政策短期内放大供给侧改革对于原物料供需缺口，周期板块行情的演绎已从业绩推动到情绪推动阶段，后续版块或将出现分化。盘面上，板块轮动再度提速，反映当前仍是存量资金博弈，若量能有所放大，有助于推动上证综指将继续向上挑战3300点关口，投资风格或将延续价值轮动。近期国企改革有望提速，综合考虑国资委、发改委以及地方政府的改革路线图后，建议关注其中业绩增长出现拐点且估值合理的制造业国企龙头。另外，近日BDI指数连续上涨至1032点，随着集装箱、油品、煤炭、铁矿石等水运贸易量上升，目前港口生产整体回暖。交通部公布的数据显示，今年上半年，我国规模以上港口货物吞吐量62.47亿吨，是去年同期的107.5%。随着下半年进入季节性旺季，货物吞吐量将持续增长，港口以及航运企业业绩受带动。
 

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