A股点评
6.26股灾，A股单边暴跌7.4%：A股周五再次开启单边暴跌模式，上证综指早盘低开近3%，虽盘中有金融股护盘，仍难抵股指下行趋势并随之走低；创业板盘中暴跌逾9%，逼近2900点关口。截至收盘，上证综指跌334.91点或7.40%报4192.87点，为2015年1月19日以来最大单日跌幅；深证成指跌1293.65点或8.24%报14398.79点。当周，上证综指累计下跌6.37%，深证成指累计下跌8.44%，均连续两周下跌。两市全天成交约1.34万亿元人民币，上日为1.55万亿元。中小板指收盘跌8.41%，当周跌9.42%；创业板指收盘跌8.91%，创历史上最大单日跌幅，当周跌11.89%。
行业主题概念板块无一上涨：申万行业指数全线飘绿，其中国防军工、通信、农林牧渔、商业贸易、电子、有色金属、非银金融等15个板块跌幅超8%。Wind概念板块全军覆没，芯片国产化、第三方支付、充电桩、上海自贸区、智能交通等指数跌幅居前。
降息降准作用有限，短期震荡或将持续，抄底需谨慎：央行决定自6月28日起向三农、小微等信贷投放领域定向降低存准率0.5个百分点，并全面下调一年期存贷款基准利率0.25个百分点分别至2%和4.85%。尽管中央护市意愿明显，但不排除周一拉高出货高开低走格局的可能性，投资者操作当谨慎。肖钢在6.26陆家嘴论坛上表示证监会下一步将做大做强主板及中小板，设立战略新兴板，与创业板适当竞争，我们长线看好中国资本市场发展，但短线料A股市场仍未调整完毕。银监会鼓励广大民间资本进入银行业金融机构，并表示下一步银行将持续改善资产质量，腾挪信贷空间。交行混改方案细则已公布，主要涉及完善股权机构、引入民营资本、建立员工持股机制、内部经营深化等方面。包括银行在内的大金融板块入年以来严重跑输大市，补涨意愿相对强烈，安全边际较高。降息降准或利好大金融、房地产、机械等板块，另外仍建议逢低谨慎布局国企改革相关概念股及大盘调整错杀类股。

港股点评
恒指重挫失守27000点：恒指周五低开震荡低走，截至收盘，恒生指数跌1.78%%或481.8点失守10日均线，报26663.8点；国企指数跌2.82%，报13088.1点；红筹指数跌2.12%，报4904.81点。大市全日成交额1512.83亿港元。
分类指数全线下跌：工商类跌1.74%，地产类跌1.66%，金融类跌2.89%，公用事业跌1.1%。蓝筹股全线飘绿，中资股走低，地产电讯表现最弱，华润电力跌5.18%，中国联通跌4.89%，中国移动跌1.48%，新世界、恒隆均跌破3%。
港股波幅明显扩大，短期走势偏淡但后市看好：美国上周五全线下挫，希腊宣布资本管制。中国央行周末“双降”，亚投行周一签署协定，或对港股有所提振。港股过去一周走势反复，在高位的阻力仍然很大，不过，当跌返低位26500附近时，整体支柱亦相对较佳。当前希腊债务问题仍未解决，A股不振亦短期内间接阻碍港股走强。在多重不确定因素利淡左右下，未来一周恒指或在26000至27500间波动。但长期来看，港股相对于A股仍为价格洼地，未来有望在无风险利率下行及风险溢价收窄推动下进行估值提升，若中国增长企稳，海外资金或重新回流港股市场。建议关注高折价H股，国企改革概念股，大金融，地产板块。

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