11月PMI不如预期，人民币纳入SDR维稳信心：IMF宣布将人民币纳入SDR篮子货币，将于2016年10月1日生效。人民币权重比例为10.92%，虽高于英镑和日元，但低于市场此前14-16%的预期。受美元指数破百，ECB本周三会议进一步宽松预期加强等因素的影响，人民币入篮后贬值压力仍在。今日公布11月PMI数据仅49.6，低于预期及前值的49.8，中小型企业PMI持续下降，仅大型企业PMI上升0.2个百分点。中国经济目前仍处于下行风险之中，虽然人民币纳入SDR可以提振信心，但是在中国资本开放过程中，若不能有效凝聚市场信心，提高人民币资产投资效益，资本外逃仍将持续。股市和房市所形成的赚钱效应，对拉动经济增长将产生正面帮助，林毅夫近期在访问中提及，经济增长目标应该高于6.5％才能稳住投资信心，12月将召开的中央经济工作会议仍须发力稳增长，供给侧改革也将成为重要议题。

昨日发改委及能源总局公布6大电改配套文件，在能源结构、输配售电和电价形成机制等领域做出进一步改革，清洁能源、电力设备和电网安全概念股将受提振。中韩自贸区协议生效，将是中国目前签订最大规模FTA协议，相关港口及对韩贸易占比较高的公司有望收益。昨日A股出现V型反转，上证振幅4.15%，创业板振幅高达6.78%。受IPO冻资影响，成交量萎缩至9841.32亿元。美联储加息的预期已经让美元指数冲上100.3，人民币贬值压力和管理层缓杠杆的态度都将催动A股在12月面临宽幅调整的压力。中证及沪深交易所调整指数成分股，目标并将于12月14日生效，国泰君安、中国核电等个股新纳入指数。本周需提防逢高减码的获利卖压，目前私募基金已经调降仓位到五成，可维持高频波段操作思路，等待股指大幅回调后布局受益十三五规划、国企改革等概念的相关个股以备明年春季行情。

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